Estructura Económica de Sudáfrica
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Hasta 2013
Contexto
Sudáfrica es la economía más grande, moderna y diversificada del África subsahariana. A pesar del elevado ingreso per cápita, la desigualdad y los niveles de desempleo son particularmente altos. Esto último se debe principalmente a un mercado laboral y un sistema educativo disfuncionales. Estas disparidades, así como el fracaso del CNA gobernante en la consecución de una sociedad más equitativa, han dado lugar a persistentes disturbios laborales en 2012, y se espera que los conflictos continúen en 2013. El crecimiento económico se redujo en un 2,5% en 2012, ya que el principal impulsor, la demanda interna, se moderó. La factura de los salarios públicos llevó el déficit fiscal al 5,2% del PIB. La deuda pública sigue siendo manejable, pero un mayor deslizamiento fiscal planteará una preocupación y disuadirá la confianza de los inversores. La consolidación fiscal es una prioridad para el Gobierno, pero probablemente sea difícil de realizar a la luz de las elecciones de 2014. En este contexto, el Gobierno se aferró a medidas populistas y a una mayor incertidumbre política, lo que perjudicó aún más la confianza de los inversores. Dada la susceptibilidad de Sudáfrica a los factores externos y su dependencia del crecimiento económico para resolver sus problemas estructurales, es fundamental restablecer el sentimiento del mercado.
Estructura Económica y Crecimiento del País
Sudáfrica es una de las economías más grandes, más diversificadas y más desarrolladas del África subsahariana. El sector de los servicios es el más importante del país, ya que representa el 67% del PIB en 2012 y proporciona alrededor de tres cuartas partes de todo el empleo. La industria es el segundo sector más importante, con un 30% del PIB. En él se encuentra la industria de minas y canteras, que representa más del 10% del PIB y produce los principales productos de exportación de Sudáfrica (las tres categorías de exportación más importantes son el platino, el oro y el carbón, que en conjunto representaron el 31% de las exportaciones en 2012). En realidad, Sudáfrica es el mayor productor mundial de platino y uno de los mayores productores de oro del mundo (el mayor de África). Por consiguiente, los ingresos de exportación son muy susceptibles a la volatilidad de los precios de los productos básicos. En términos de empleo, la minería y la cantera cubren el 6% del empleo. Sin embargo, debido a los estrechos vínculos con la industria manufacturera, tanto en lo que respecta a los insumos como a la producción, se estima que el 16% de todo el empleo está relacionado con la minería. Los principales socios exportadores de Sudáfrica son China, los Estados Unidos y el Japón, mientras que los países de la Unión Europea representan casi una cuarta parte de los ingresos de exportación. Esto último hace que Sudáfrica sea vulnerable a las dificultades económicas de la zona del euro.
La primera recesión después de la transición a un sistema democrático afectó a Sudáfrica en 2009, lo que refleja su vulnerabilidad a las perturbaciones de la demanda externa. A continuación se produjo la recuperación, pero a un ritmo moderado que refleja la recesión económica europea y el menor ritmo de crecimiento de China. El año 2012 se caracterizó por la persistencia de los disturbios industriales en el sector minero, lo que dio lugar a una disminución de la producción del sector y contribuyó a una moderación del crecimiento hasta el 2,6% en 2012. Sin embargo, el principal impulsor del crecimiento económico en Sudáfrica es el consumo privado, que representa alrededor del 60% del PIB. Lamentablemente, el gasto de consumo también se está moderando en medio de la disminución de los ingresos reales, las escasas perspectivas de empleo, los bajos niveles de confianza y los altos niveles de deuda (véase el gráfico 2), a pesar de que después de la crisis se ha producido cierto desapalancamiento. En realidad, la demanda bruta se redujo en el cuarto trimestre de 2012 por primera vez desde la recesión de 2009, lo que está en consonancia con la evolución de los índices de confianza tanto de los consumidores como de las empresas y el Índice de Gerentes de Compras.
La caída de la confianza en el segundo semestre de 2012 parece estar relacionada con la agitación social que se extendió por todo el país en este período. Aunque las últimas informaciones sobre la actividad empresarial indican una recuperación en 2013 (el PMI de febrero de 2013 superó los 50 por primera vez desde agosto de 2012), las recientes huelgas salvajes en la industria del carbón indican que el malestar social podría continuar este año (véase más abajo). Esto plantea un riesgo de disminución del crecimiento económico, que se espera que se limite a alrededor del 3% en 2013 en medio de una perspectiva mundial débil. Los cuatro años siguientes deberían mostrar una mejora en medio de unas perspectivas económicas mundiales mejoradas y un estímulo fiscal.
Aunque Sudáfrica ofrece uno de los climas comerciales más atractivos del África subsahariana (figura 5), la economía también se enfrenta a problemas estructurales que limitan el crecimiento a un nivel subóptimo. Los estrangulamientos de la infraestructura con respecto a la energía y el transporte han obstaculizado el crecimiento y seguirán haciéndolo. La escasez de energía podría plantear problemas en 2013, ya que los márgenes de reserva han disminuido al 2% y se espera que haya pocas mejoras hasta principios de 2014, cuando debería entrar en funcionamiento la central de carbón de Medupi.
Sin embargo, un mercado laboral disfuncional y rígido es el obstáculo más importante para el crecimiento. Sudáfrica tiene una tasa de participación de alrededor del 54% (en comparación con alrededor del 75% en los países de la OCDE) y una tasa de desempleo del 25% (ha estado por encima del 20% desde hace 16 años). El problema es mayor entre los jóvenes (tasa de desempleo del 51% en el cuarto trimestre de 2012). Además, el desempleo es mayor entre la población negra (28,5% comparado con el 5,5% de la población blanca). Una de las principales razones del desempleo generalizado es el desajuste en las habilidades causadas por un sistema educativo ineficiente (el 38% de las empresas sudafricanas informan que la escasez de habilidades es una limitación para el crecimiento). El sistema educativo está plagado de mala calidad y eficiencia, y se enfrenta a problemas estructurales como el absentismo de los profesores, la falta de responsabilidad y la mala calidad de las instalaciones, los materiales educativos y el personal. El desempleo se ve agravado por una demanda de mano de obra subóptima, ya que la combinación de industrias altamente concentradas y la negociación colectiva mantiene los costos laborales elevados, lo que constituye una barrera para la entrada de las pequeñas empresas. El alto costo de la mano de obra también hace bajar la productividad y empuja la inversión en territorios extranjeros (la inversión fija bruta es sólo el 21,1% del PIB).
El elevado desempleo es, a su vez, una de las principales causas de un nivel de desigualdad tremendamente alto en Sudáfrica (figura 6). Aunque es uno de los países más ricos del África subsahariana, Sudáfrica tiene uno de los coeficientes de Gini más altos del mundo (sólo Namibia y las Comoras obtienen peores resultados). El CNA logró crear una élite negra, pero no cumplió la promesa de justicia económica (el 20% más rico recibe el 72% de la renta nacional y la mitad de ellos son negros, mientras que el 40% más pobre recibe el 6%). En muchos mercados emergentes, el sector informal desempeña un papel importante en la elevación de la población para que salga de la pobreza, pero en Sudáfrica sólo representa el 20% del empleo.
El sector bancario de Sudáfrica está bien capitalizado y cuenta con sólidos colchones de liquidez, habiendo superado la crisis de 2009 relativamente sin afectarse. Los cuatro bancos más grandes, Absa (propiedad de Barclays), First National Bank, Nedbank y Standard Bank, representan el 84,1% del total de los activos del sector bancario. Tras la recesión, los bancos endurecieron sus criterios de crédito, pero el crecimiento del crédito se recuperó gradualmente en los años siguientes. Las mediciones de la rentabilidad han mejorado en 2012 (el retorno sobre el capital y el retorno sobre los activos fueron del 17% y el 1,19%, respectivamente, en agosto de 2012, frente al 15,3% y el 1,07% del año anterior), aunque se espera que el moderado crecimiento económico las suavice en un futuro próximo. Las principales vulnerabilidades del sector bancario son: la elevada proporción de bonos soberanos en los activos bancarios en medio del deterioro de la calificación soberana, el riesgo de liquidez dada la dependencia de la financiación mayorista nacional a corto plazo y la elevada exposición a los hogares altamente apalancados en medio de un entorno económico moderado que podría aumentar el número de préstamos deteriorados y afectar el valor de las garantías.
Revisor: Lawrence, 2013
Balanza de Pagos y Situación Externa
Balanza de pagos
Con un 6,3% del PIB en 2012, el déficit en cuenta corriente casi se duplicó en comparación con 2011. El déficit comercial récord del 1,2% del PIB se debió principalmente a la reducción de la producción en el sector minero en medio de protestas laborales, aunque en el primer semestre de 2012 la débil demanda europea de productos de exportación fue el principal factor causante del déficit. El aumento del déficit de ingresos fue impulsado por el aumento de los pagos de dividendos a los inversores extranjeros de cartera en previsión del nuevo impuesto sobre los dividendos, y el déficit de transferencias se debió principalmente al aumento de los pagos a la Unión Aduanera del África Meridional. Por último, las importaciones también desempeñaron un papel, ya que se adquirieron más bienes de capital para programas de infraestructura.
El mercado financiero de Sudáfrica es uno de los mejor regulados del mundo y es sumamente internacional (el 40% de los bonos y el 50% del mercado de valores son propiedad de inversores extranjeros). Dada la baja tasa de ahorro interno, Sudáfrica ha dependido de la creación de entradas no relacionadas con la deuda para financiar sus déficits en cuenta corriente y para acumular importantes reservas de divisas, que ascendieron a 47.500 millones de dólares de los EE.UU. en 2012. La flexibilidad del tipo de cambio, la liquidez del mercado de valores y el nivel de las reservas de divisas protegen contra una caída de esas entradas, reduciendo la vulnerabilidad del país a las perturbaciones externas. En lo que respecta a las inversiones, Sudáfrica parece ser considerada como la puerta de entrada a África. La IED neta se mantuvo constante a lo largo de 2012 en un 1,4%, ya que tanto las salidas como las entradas de IED disminuyeron en términos absolutos, aunque muestran un nivel constante como porcentaje del PIB. Los recientes anuncios de compras y establecimiento de nuevos negocios por parte de extranjeros indican que las entradas de IED serán robustas en 2013. Los acuerdos anunciados también sugieren que las corrientes de inversión Sur-Sur están aumentando en importancia. Por otra parte, también se prevé que las salidas de inversiones se intensifiquen a medida que las empresas sudafricanas busquen una mayor productividad y menores costos de explotación. La nueva legislación sobre la IED que sustituye a los tratados bilaterales también podría contribuir a atraer más corrientes al país.
Posición exterior
La deuda externa de Sudáfrica asciende al 30% del PIB, 2 puntos porcentuales más que en 2011. Sólo el 16% es a corto plazo y se debe principalmente a acreedores privados (que poseen el 79% de la deuda externa). Los acreedores oficiales (FMI) son insignificantes (2% de la deuda externa). La deuda a medio y largo plazo es principalmente del gobierno que posee el 53% de la misma. El servicio de la deuda por parte del gobierno no debería ser un problema mientras la demanda de su papel siga siendo alta.
Los coeficientes de servicio de la deuda disminuyeron en 2012 (el coeficiente de servicio de la deuda y el coeficiente de servicio de los intereses se redujeron al 21% del XGSIT y al 2% del XGSIT desde el 23% y el 3,2 en 2011) porque la importante disminución de los ingresos externos procedentes de las exportaciones de bienes, los ingresos y las transferencias no pudo compensarse con la reducción de los costos del servicio de la deuda. Las reservas de divisas aumentaron en un 11% hasta alcanzar los 47.500 millones de dólares, pero no lo suficiente como para compensar los cambios en otras cuentas, lo que provocó un ligero deterioro del coeficiente de liquidez, que pasó de 138 en 2011 a 134. La cobertura de las importaciones se ha estabilizado más o menos a un nivel aceptable de 4,5 meses a medida que las reservas de divisas aumentaron.
Revisor: Lawrence, 2013
Sector Exterior de Sudáfrica
Los perfiles del comercio de importación y exportación ayudan a calibrar el grado de apertura de la economía de Sudáfrica al comercio y la inversión. En especial, se examina comparativamente el comercio internacional de servicios en Sudáfrica y, respecto a las mercancías, las importaciones, exportaciones y reexportaciones de Sudáfrica.
Consideraciones Generales de la Estructura Económica de Sudáfrica
La estructura económica de Sudáfrica describe el equilibrio cambiante de la producción, el comercio, los ingresos y el empleo de los diferentes sectores económicos de Sudáfrica, desde el primario (agricultura, pesca, minería, etc.) al secundario (industrias manufactureras y de la construcción) y al terciario y cuaternario (turismo, banca, servicios médicos) de Sudáfrica. Los cambios en la estructura económica, en general, son un rasgo natural de la vida económica, pero plantean problemas en cuanto a la reasignación de los factores de producción.
Estructura Económica y Principales Sectores de Sudáfrica
El crecimiento del PIB real, la inflación y las fluctuaciones de los tipos de cambio de Sudáfrica repercutirán directamente en el potencial del mercado de consumo. En las entradas sobre los componentes del entorno empresarial también se discute lo siguiente:
Panorama de la economía de Sudáfrica
La comprensión de la estructura, la salud y los posibles riesgos de la economía de Sudáfrica es importante para la adopción de decisiones en el entorno operativo existente, así como para las estrategias de expansión en Sudáfrica y las empresas que operan en Sudáfrica.
Otros Sectores
Se analizan las características clave, mercado a mercado, de los principales sectores de actividad económica en Sudáfrica, incluyendo la industria de la construcción de Sudáfrica y su sistema bancario. En especial, se examina comparativamente el sector manufacturero en Sudáfrica, utilizando varios indicadores.
Evaluación del potencial de mercado de Sudáfrica
Se examinan el potencial del mercado, las tendencias económicas y de consumo que afectan a Sudáfrica y la forma en que se prevé que cambien.
Estructura Económica y Relaciones Internacionales
Véase relaciones internacionales de Sudáfrica.
Estructura Económica y Financiera
Sobre la definición y características de la estructura financiera, véase aquí.
Estructura Económica y Social
Una definición mejorada de la estructura social podría proporcionar una base estructural para la economía sin negar la agencia humana o la evolución histórica. Cuanto más compleja sea la estructura de una sociedad y más descentralizadas sus estructuras de poder político, se ha sostenido, más se «liberará» una economía de su componente social. Los niveles de la estructura socioeconómica de Sudáfrica incluyen los sistemas de creencias del país, los estilos de vida tradicionales y modernos que mantiene su población, el acceso a los recursos de Sudáfrica, la purificación y distribución del agua en Sudáfrica, y la disponibilidad de profesionales de la salud (véase las tasas de mortalidad en Sudáfrica), productos farmacéuticos y servicios quirúrgicos capacitados en Sudáfrica.
Otros Aspectos Jurídicos, Sociales y Políticos acerca de Sudáfrica
En materia legal, económica, política, histórica y social, hay información adicional en varias entradas sobre Sudáfrica aquí.
Sudáfrica es una democracia que se caracteriza por una sólida separación de poderes entre el ejecutivo, el legislativo y el judicial, e instituciones independientes como el Tribunal Supremo y el Banco de Reserva de Sudáfrica. El presidente es Jacob Zuma del Congreso Nacional Africano (CNA). El partido ha dominado la escena política desde la abolición del apartheid en 1994 y gobierna en alianza con el Congreso de Sindicatos de Sudáfrica (COSATU) y el Partido Comunista (CP). El «dividendo de la liberación», que ha legitimado el poder del ANC en los últimos 18 años, está comenzando a desvanecerse a medida que el partido no ha cumplido sus promesas, especialmente en lo que respecta a la prestación de servicios, las prestaciones sociales y una sociedad más equitativa. Como consecuencia de ello, Sudáfrica se caracteriza ahora por una división económica y espacial.
El mandato de Zuma ha estado plagado de repetidas acusaciones de corrupción (como la costosa renovación de su residencia privada con dinero público) y amiguismo, y de reacciones inadecuadas a situaciones críticas como las huelgas de Marikana y la falta de distribución de libros de texto en Limpopo. Estas cuestiones han puesto en duda su capacidad de liderazgo y han provocado un amplio descontento y críticas tanto de su propio partido como de la población en su conjunto. La oposición llamó a una moción de censura en noviembre de 2012, pero el CNA logró bloquearla. El desacuerdo sobre la dirección de la política ha llevado a conflictos con anteriores socios como la Liga Juvenil del ANC (ANCYL), el COSATU y el PC y a luchas internas dentro del partido. Uno de los líderes que se enfrentó a la dirección fue el líder del ANCYL, Julius Malema, que finalmente fue expulsado del partido y que actualmente se enfrenta a Zuma desde el exterior. Kgalema Motlanthe desafió el liderazgo de Zuma en la cumbre quinquenal del partido del ANC en diciembre de 2012. Sin embargo, a pesar de su historial, el escandaloso Zuma fue reelegido como líder del CNA. La mitad del liderazgo del ANC fue reemplazado como resultado del desafío de liderazgo por Molanthe, lo que podría ser un buen augurio para el futuro del ANC. Uno de los recién elegidos es Cyril Ramaphosa, un ex sindicalista y destacado hombre de negocios, elegido presidente adjunto. Se espera que tenga un papel dominante en el ANC como Primer Ministro de facto hasta las elecciones, lo que garantizará que las políticas de la comunidad empresarial sean pragmáticas, ya que representa a los moderados del partido. Sin embargo, se espera que el descontento con Zuma dentro del ANC y las luchas intestinas continúen este año, lo que llevará a la parálisis política, la inclinación hacia medidas populistas y el aumento de la incertidumbre hasta las elecciones presidenciales y parlamentarias de 2014. Se espera que el CNA gane las elecciones, pero es probable que la intensificación del descontento pase factura a los resultados. El eventual fallecimiento de Nelson Mandela podría impulsar temporalmente la popularidad del CNA, ya que daría un nuevo impulso a sus credenciales de liberación.
En el segundo semestre de 2012, Sudáfrica se vio afectada por una serie de huelgas salvajes que perjudicaron al sector minero e incluso se extendieron al sector del transporte, lo que tuvo un efecto importante en los ingresos de exportación. La intervención de la policía en las minas de platino Marikana de Lonmin provocó violentos enfrentamientos y la muerte de 34 manifestantes, lo que conmocionó al país con la violencia utilizada por la policía. Los disturbios son un reflejo del descontento de la población con el CNA, así como de la incapacidad de las organizaciones representativas (los sindicatos reconocidos) para expresar las quejas de los pobres. En Sudáfrica, los sindicatos dominantes son reconocidos por las empresas y reciben una silla en la mesa de negociaciones. Sin embargo, los acuerdos concertados se aplican a la industria en su conjunto. La afiliación de la mayoría de los sindicatos dominantes al CNA (a través de COSATU, una de las tres principales federaciones sindicales) dio lugar a su politización, ya que los dirigentes estaban más preocupados por defender sus posiciones que por representar a los trabajadores pobres en las negociaciones. Como consecuencia, las condiciones de trabajo y la remuneración son inadecuadas. El apoyo de los pobres y de las capas inferiores ha disminuido, ya que o bien se afilian a nuevos sindicatos no relacionados con el ANC o bien adoptan una postura militante para expresar su descontento. En la industria del platino, el descontento con el NUM afiliado al ANC ha llevado a un cambio en el dominio hacia el AMCU. A medida que este último se volvió más militante para asumir su nuevo papel, se intensificaron las protestas que culminaron en los enfrentamientos de Marikana en agosto. El resultado de estos enfrentamientos condujo a una alta frecuencia de huelgas no autorizadas en el resto del año. Aunque la calma parecía prevalecer en diciembre, las acciones comenzaron de nuevo en febrero, ahora en el sector del carbón. Teniendo en cuenta las próximas negociaciones salariales en la industria del carbón y el oro y los planes de reestructuración de Anglo American Platinum (Amplats) en la industria del platino, es probable que los disturbios continúen en 2013. Lamentablemente, la proliferación industrial atrae la atención hacia problemas socioeconómicos arraigados y disuade la confianza de los inversores.
En lo que respecta a la seguridad, la delincuencia es el mayor problema de Sudáfrica. Aunque ha habido mejoras, el país tiene una de las tasas de asesinato y violación más altas del mundo, lo que empaña la imagen del país. La corrupción es un fenómeno persistente. La reciente ley sobre la protección de la información del Estado se considera un gran retroceso para la libertad de expresión y de prensa, aunque el proyecto de ley sobre la protección de la información del Estado todavía tiene que ser aprobado por la Asamblea Nacional en 2013, y le costó a Sudáfrica 10 puestos en el Índice de Libertad de Prensa (hasta 52 de 179).
Sudáfrica ha sido considerado un país estable para las normas del África subsahariana, aunque los acontecimientos recientes están perjudicando esta reputación. Como tal, el país desempeña un papel destacado en los esfuerzos de seguridad de la región y representa al continente en foros y cumbres internacionales, como la Organización Mundial del Comercio. Sudáfrica es también miembro de varias uniones regionales, como la Unión Africana, la Unión Aduanera del África Meridional y la Comunidad del África Meridional para el Desarrollo.
Revisor: Lawrence, 2013
Esferas de Vulnerabilidad de la Estructura Económica de Sudáfrica
Véase también la información sobre flexibilidad de la balanza de pagos y sostenibilidad de la deuda externa de Sudáfrica en la evaluación del riesgo país de Sudáfrica.
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