Estructura Económica de Marruecos
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Evolución Histórica de la Estructura Económica del País
Contexto y Resumen
El crecimiento estable de Marruecos y su sector bancario, a pesar de la crisis mundial, marcan el actual estado económico relativamente sólido del país. Aunque Marruecos sufrió una disminución de las entradas de remesas, un menor turismo y una reducción de las exportaciones de textiles relacionadas con la contracción de los mercados europeos, las políticas económicas expansivas estaban alimentando la demanda interna y compensaban casi totalmente estas reducciones de la demanda externa. El crecimiento alcanzó más del 5% en 2009. El desempleo, que ya es elevado entre los marroquíes más jóvenes, sigue siendo una cuestión urgente, ya que si no se reduce puede provocar un malestar social. Los indicadores de gobernanza de Marruecos están en consonancia con los de la mayoría de sus países vecinos, pero claramente por debajo de los niveles más bajos de Europa occidental de Grecia.
En comparación con sus pares inmediatos, la disminución de la deuda pública de Marruecos, que sigue siendo del 54% del PIB, puede ser algo elevada, pero la deuda externa es bastante baja, del 20% del PIB. Las reservas de divisas son suficientes a 7 meses del valor de las importaciones, lo que indica una capacidad de pago favorable a corto plazo. Las políticas y los resultados económicos, junto con una estabilidad política adecuada, prometen también un comportamiento de pago favorable a medio y largo plazo.
Estructura Económica y Crecimiento del País
Las políticas económicas aplicadas desde 2003 han aportado estabilidad macroeconómica al país, con una inflación generalmente baja, un mejor rendimiento del sector financiero y progresos en el desarrollo de los sectores de los servicios, la industria e incluso la agricultura. Se mejoró el bienestar social mediante un programa de electrificación rural y un programa de viviendas sociales urbanas. A pesar de los éxitos sociales y económicos mencionados, Marruecos sigue luchando contra una alta tasa de analfabetismo, una baja tasa de matriculación en la educación y un alto desempleo juvenil urbano (de alrededor del 30%). Para reducir los altos niveles de desempleo y subempleo, es necesario que el PIB de Marruecos crezca entre el 5% y el 6% anual. Otros desafíos a largo plazo son el mejoramiento de la educación de los jóvenes de Marruecos, el cierre de la brecha de ingresos entre los ricos y los pobres y la lucha contra la corrupción. La ampliación y diversificación de las exportaciones más allá de los fosfatos y los productos de bajo valor añadido mejoraría además su perfil estructural. Los resultados del crecimiento han sido impresionantes en el último decenio, con aumentos del PIB de alrededor del 5% anual (véase el gráfico 1), justo por debajo del nivel necesario para absorber a los nuevos participantes en el mercado de trabajo. La agricultura (19% del PIB) fue el principal sector de crecimiento en 2009, ayudado por las condiciones climáticas favorables y los buenos precios de su producción en los mercados. El año 2010 promete otra buena cosecha para el sector. La base industrial está dominada por algunos textiles y prendas de vestir destinados a los mercados europeos. La extracción de fosfatos también es importante. Prácticamente todas las reservas mundiales de fosfatos se concentran en sólo cuatro países: China, los Estados Unidos, Sudáfrica y Marruecos (incluido el Sáhara Occidental bajo el control efectivo de Marruecos), y Marruecos tiene una participación del 37% en esas reservas.
Los fosfatos son insumos cruciales para los fertilizantes artificiales, que se exportan principalmente a las economías de la Unión Europea y, por lo tanto, tienen una importancia vital y estratégica para la seguridad alimentaria de Europa a largo plazo. Marruecos concertó un acuerdo de libre comercio con los Estados Unidos en 2006 y en 2008 su acuerdo de asociación con la UE obtuvo el estatuto avanzado.
El sistema bancario marroquí se mantuvo con liquidez durante la crisis financiera mundial y siguió creciendo, aunque a un ritmo mucho más lento que en años anteriores. Los bancos están bien capitalizados y los vínculos con los mercados financieros internacionales son limitados, en parte gracias a las restricciones a las corrientes de capital. Esto obligó a los bancos nacionales a depender de los depósitos nacionales para financiar el crédito y limitó su exposición al mercado internacional y el riesgo de refinanciación. En términos de Basilea II, el coeficiente de capital es adecuado. Las prácticas de gestión de riesgos han mejorado y se ha reforzado la supervisión. No obstante, el riesgo de concentración en los préstamos inmobiliarios sigue siendo un riesgo. La relación entre la morosidad y el total de préstamos ha ido disminuyendo en los últimos años: se situó en el 5,5% a finales de 2009, frente al 13% y el 19% en otros países del Magreb.
Revisor: Lawrence, 2010
Política Económica del País
Evolución Histórica
Desde 2000, el programa de reformas económicas del gobierno ha contribuido a la mejora de los resultados macroeconómicos. La tasa de crecimiento se ha recuperado y se ha producido un modesto crecimiento de los ingresos y una caída gradual pero constante del desempleo. Sin embargo, la economía sigue siendo vulnerable a las oscilaciones de la demanda en Europa, que es su principal mercado de exportación. Europa es también la principal fuente de turistas, inversión extranjera y remesas de los trabajadores.
En el último decenio, las finanzas públicas han mostrado una tendencia a la disminución de los déficit anuales, de alrededor del 6% del PIB en 2002 al 2% del PIB en 2009, con pequeños superávit en 2007 y 2008. Como consecuencia, la relación entre la deuda pública y el PIB ha mejorado, pasando de casi el 85% en 2000 al 55% en 2009. Se prevé que se estabilicen en los próximos años, a pesar de los déficit previstos, ya que se compensan con un crecimiento del PIB nominal de alrededor del 6%.
La política monetaria ha contribuido a contener la inflación anual a niveles bajos, entre el 1% y el 4%, en los últimos diez años. Las autoridades están preparando un cambio del actual enfoque pragmático y ecléctico de la política monetaria (centrado en el crecimiento del tipo de cambio y la oferta monetaria) a un objetivo de inflación más explícito, pero se considera que esto requiere un mercado de bonos más profundo y un tipo de cambio más libre que el disponible actualmente. Dado que los tipos de interés nominales superan la inflación de los precios al consumidor, los tipos de interés reales fueron y seguirán siendo con toda probabilidad positivos (gráfico 4). En los últimos años el tipo de cambio se ha mantenido estable, debido a la vinculación estable del dírham con el euro (80% de peso en la cesta) y el dólar (20%). Esta estabilidad favoreció la entrada de inversiones extranjeras directas, que fueron bastante importantes (casi el 2% del PIB). Pero para proteger la moneda y a pesar de las recomendaciones estándar del FMI, el Banco Mundial y el Club de París de los acreedores bilaterales oficiales, el dírham sólo es totalmente convertible para las transacciones corrientes, no para los capitales y las inversiones.
Revisor: Lawrence, 2010
Balanza de Pagos y Situación Externa
Balanza de Pagos
El valor y el volumen de las exportaciones marroquíes han disminuido drásticamente desde mediados de 2008 como consecuencia del descenso de los precios de los fosfatos y productos derivados en el mercado mundial -una cuarta parte del valor de las exportaciones marroquíes- y de la desaceleración económica mundial. Dado que es probable que el crecimiento del PIB se sitúe de nuevo en torno al 5% en 2010, impulsado principalmente por el consumo interno y las inversiones, los volúmenes de las importaciones de mercancías aumentarán más rápidamente que los de las exportaciones. En consecuencia, persistirán los habituales déficits muy importantes de la balanza comercial (de alrededor del 18% del PIB).
La recesión de 2009 en Europa -el principal mercado de exportación de Marruecos- también provocó una disminución del número de turistas extranjeros y del valor de las remesas entrantes, otras dos importantes fuentes de entradas netas de divisas. Las corrientes netas de intereses y beneficios son deficitarias pero no significativas. La cuenta corriente ha registrado superávit en el primero y déficit en los últimos años del último decenio. En 2008 se registró un déficit de más del 6% del PIB, mientras que en 2004 el superávit de la cuenta corriente ascendió al 2% del PIB. La financiación del déficit externo se realizó mediante inversiones extranjeras directas, aproximadamente un tercio de la financiación requerida, con entradas muy bajas y casi sin salidas de inversiones de cartera registradas. Las entradas netas de financiación de la deuda tendrán en cuenta una cuarta parte de las necesidades, pero una parte aún sustancial fue cubierta por las entradas netas de «otros capitales» diversos. Las proyecciones indican que esta pauta continuará. Estas entradas netas se reflejan en el aumento de la posición de las reservas exteriores del banco central, que pasó de casi 5.000 millones de dólares en 2000 a 23.000 millones de dólares a finales de 2009. Con los modestos déficits en cuenta corriente previstos para 2010 y 2011, y suponiendo que se repita la pauta de entradas financieras, se espera que las reservas de divisas sigan aumentando.
Posición exterior
El país ya es un país acreedor neto, pero cuando se incluyen las estimaciones de una importante cartera de inversiones entrantes e inversiones directas, la posición de inversión neta es fuertemente negativa (véase el cuadro de indicadores). La deuda externa total se situó en casi 20.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de 2009, sólo ligeramente diferente de su nivel de hace diez años. El aumento del PIB nominal y de los ingresos de exportación se tradujo en la reducción a la mitad de los coeficientes de deuda externa en los últimos diez años. La mayor parte de la deuda (90%) tiene un tenor a medio y largo plazo y es por el 70% que se debe a los acreedores oficiales. El vencimiento efectivo medio (reembolsos anuales adeudados en porcentaje de la deuda total) es de unos ocho años y se estima que el interés efectivo es ligeramente inferior al 4% anual, lo que indica unas condiciones de endeudamiento externo relativamente favorables.
Los prestatarios son para sólo el 10% de las entidades privadas, aunque esta cifra puede aumentar hasta un todavía escaso 15% en algunos años, de acuerdo con las privatizaciones previstas de las entidades públicas. El servicio de la deuda es moderadamente bajo, con poco más del 13% de los ingresos por exportaciones (frente a más del 40% en 2000), y los últimos atrasos en los pagos notificados para 2004 con un valor de sólo 24 millones de dólares (<0,1% del total de la deuda externa). En vista de la liquidez disponible actualmente con reservas de divisas que cubren más de 7 meses de importaciones (véase el gráfico 8), no hay indicios de ningún problema de pago inminente a corto plazo. No se espera que haya incapacidad o falta de voluntad para cumplir con las obligaciones externas. Con una perspectiva a más largo plazo, la capacidad y la voluntad de pago también deberían seguir siendo moderadamente fuertes sobre la base de las políticas económicas y los acontecimientos políticos proyectados y previstos, que son bastante aceptables.
Revisor: Lawrence, 2010
Sector Exterior de Marruecos
Los perfiles del comercio de importación y exportación ayudan a calibrar el grado de apertura de la economía de Marruecos al comercio y la inversión. En especial, se examina comparativamente el comercio internacional de servicios en Marruecos y, respecto a las mercancías, las importaciones, exportaciones y reexportaciones de Marruecos.
Consideraciones Generales de la Estructura Económica de Marruecos
La estructura económica de Marruecos describe el equilibrio cambiante de la producción, el comercio, los ingresos y el empleo de los diferentes sectores económicos de Marruecos, desde el primario (agricultura, pesca, minería, etc.) al secundario (industrias manufactureras y de la construcción) y al terciario y cuaternario (turismo, banca, servicios médicos) de Marruecos. Los cambios en la estructura económica, en general, son un rasgo natural de la vida económica, pero plantean problemas en cuanto a la reasignación de los factores de producción.
Estructura Económica y Principales Sectores de Marruecos
El crecimiento del PIB real, la inflación y las fluctuaciones de los tipos de cambio de Marruecos repercutirán directamente en el potencial del mercado de consumo. En las entradas sobre los componentes del entorno empresarial también se discute lo siguiente:
Panorama de la economía de Marruecos
La comprensión de la estructura, la salud y los posibles riesgos de la economía de Marruecos es importante para la adopción de decisiones en el entorno operativo existente, así como para las estrategias de expansión en Marruecos y las empresas que operan en Marruecos.
Otros Sectores
Se analizan las características clave, mercado a mercado, de los principales sectores de actividad económica en Marruecos, incluyendo la industria de la construcción de Marruecos y su sistema bancario. En especial, se examina comparativamente el sector manufacturero en Marruecos, utilizando varios indicadores.
Evaluación del potencial de mercado de Marruecos
Se examinan el potencial del mercado, las tendencias económicas y de consumo que afectan a Marruecos y la forma en que se prevé que cambien.
Estructura Económica y Relaciones Internacionales
Véase relaciones internacionales de Marruecos.
Estructura Económica y Financiera
Sobre la definición y características de la estructura financiera, véase aquí.
Estructura Económica y Social
Una definición mejorada de la estructura social podría proporcionar una base estructural para la economía sin negar la agencia humana o la evolución histórica. Cuanto más compleja sea la estructura de una sociedad y más descentralizadas sus estructuras de poder político, se ha sostenido, más se «liberará» una economía de su componente social. Los niveles de la estructura socioeconómica de Marruecos incluyen los sistemas de creencias del país, los estilos de vida tradicionales y modernos que mantiene su población, el acceso a los recursos de Marruecos, la purificación y distribución del agua en Marruecos, y la disponibilidad de profesionales de la salud (véase las tasas de mortalidad en Marruecos), productos farmacéuticos y servicios quirúrgicos capacitados en Marruecos.
Otros Aspectos Jurídicos, Sociales y Políticos acerca de Marruecos
En materia legal, económica, política, histórica y social, hay información adicional en varias entradas sobre Marruecos aquí. Se espera que el escenario político se mantenga generalmente estable, sin que se planteen graves problemas en cuanto al papel central del rey, Mohammed VI, que de este modo seguirá estableciendo el programa político. El rey es relativamente bien recibido, pero se mantendrán estrictas restricciones a las críticas públicas a la monarquía. Las elecciones están fijadas para 2012, pero el parlamento seguirá siendo débil y habrá un descontento público generalizado con la política formal. Algunos marroquíes han recurrido a los movimientos políticos islamistas como resultado del descontento por la pobreza y el desempleo, pero es probable que sólo una pequeña minoría apoye a los grupos militantes. El país ha mejorado en cuanto a los derechos humanos bajo el rey y la prensa es moderadamente libre, pero hay tres temas que se consideran tabúes políticos: la monarquía, el Islam y el estatus del Sahara Occidental. En definitiva, la autoridad sigue estando en manos del monarca y su séquito de la corte. El gobierno es consciente de que su apoyo popular dependerá en gran medida de su éxito en la resolución de los problemas sociales y económicos. Esto lo obliga a mantener un alto gasto social en la limpieza de los barrios marginales, la infraestructura rural, la educación y la salud. Sin embargo, habida cuenta de los recursos limitados, la ineficiencia de la burocracia y el nepotismo y la corrupción generalizados, el estado de la infraestructura física e institucional del país obstaculizará el progreso en esas esferas. En lo que respecta a la gobernanza, el país tiene un desempeño medio entre los Estados del África septentrional.
La economía de tamaño mediano está situada en un lugar estratégico y posee grandes existencias de fosfatos. Mantiene buenas relaciones con la UE y los EE.UU. En parte gracias a esta posición geopolítica y a su control sobre los recursos minerales, Marruecos escapó al desprecio occidental cuando anexó el Sahara Occidental rico en fosfatos a finales de la década de 1970. Las relaciones con la vecina Argelia son tensas, debido a la disputa sobre el Sahara Occidental. Argelia apoya la búsqueda de la plena independencia del Frente Polisario, mientras que Marruecos opta por una autonomía limitada únicamente. Las recientes conversaciones con la mediación de las Naciones Unidas no lograron resolver el conflicto y las actuales tensiones entre Marruecos y Argelia también frenan los intentos de impulsar la cooperación comercial regional en la Unión del Magreb Árabe, con fronteras terrestres cerradas para el comercio con Argelia.
Revisor: Lawrence, 2010
Esferas de Vulnerabilidad de la Estructura Económica de Marruecos
Véase también la información sobre flexibilidad de la balanza de pagos y sostenibilidad de la deuda externa de Marruecos en la evaluación del riesgo país de Marruecos.
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