Estructura Económica de Líbano
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Evolución Histórica de la Estructura Económica del País
Contexto y Resumen
Los mayores riesgos para el país en el Líbano radican en la esfera política, ya que los conflictos entre el partido de la coalición y el principal partido de la oposición son feroces y obstaculizan cualquier avance en las reformas económicas. La situación fiscal es muy débil y las perspectivas son negativas, ya que el gobierno no ha elaborado aún un presupuesto definitivo para 2012. Si bien la cuenta corriente registra déficits sustanciales debido a las elevadas importaciones, éstos están suficientemente cubiertos por las entradas de capital. Además, estas entradas de capital han dado lugar a un alto nivel de reservas de divisas, que cubre 13 meses de importaciones, un nivel sólido. Se estima que la economía ha crecido sólo un 2% en 2011, ya que la actividad interna se ha enfriado. Las perspectivas económicas son sombrías, ya que los disturbios regionales, en particular en Siria, pesarán sobre la actividad económica.
Estructura Económica y Crecimiento del País
La economía libanesa experimentó un auge en los últimos tiempos, incluso en un período de inestabilidad política y social regional y un entorno económico mundial sumamente difícil, pero se desplomó en 2011. El PIB creció a una tasa media anual del 7,7% en términos reales durante los últimos cuatro años hasta 2011, superando a todos los países de la región, salvo Qatar. El PIB nominal per cápita de 8.403 dólares es bajo a moderado, pero palidece en comparación con el de sus vecinos exportadores de petróleo. Sin embargo, si se añade a la actividad económica nacional la importante economía extraterritorial (las remesas de los libaneses en el extranjero ascienden al 20% del PIB) y se corrigen los diferentes niveles de precios, se obtiene un ingreso nacional bruto per cápita de unos 24.000 dólares, que equivale al de Chile y Turquía, que es más del doble del de Egipto, Jordania y Siria, pero sigue siendo sólo la mitad del ingreso nacional bruto per cápita de Israel (en términos de PPA). La actividad económica se concentra en la zona del Gran Beirut, que representa las tres cuartas partes del PIB. La economía real no ha recuperado ni mucho menos las pérdidas sufridas desde el comienzo de los 15 años de guerra civil que comenzaron en 1975, cuando los niveles de vida eran similares a los de Grecia, Chipre e Irlanda. Las perspectivas a largo plazo de los sectores no relacionados con los servicios se ven gravemente afectadas por el deterioro de las infraestructuras, la falta de mantenimiento y el estancamiento político. Los sectores de la energía, el agua y las telecomunicaciones necesitan inversiones sustanciales que el gobierno apenas está entregando o facilitando. Las remesas que recibe el país de los emigrantes, a menudo con un alto nivel de educación, constituyen de hecho la principal categoría de exportaciones del país. Desde una perspectiva regional, los niveles de educación son elevados. Las universidades del Líbano son conocidas por su calidad y Beirut es el «hospital» de los ricos del Oriente Medio.
La economía está liderada por el sector de los servicios con el 79% del PIB, del cual la banca es más notoria y dominante en el centro de Beirut. El turismo, especialmente el de los países del Golfo y Europa, es otro sector impulsor de la economía basada en los servicios. La producción agrícola asciende al 5% del PIB, con una mezcla de cultivos comerciales y alimentos para el consumo local, aunque se exporta una buena parte de los vinos de calidad superior del Líbano. A pesar del efecto positivo que podría tener un desarrollo agrícola de base más amplia para la igualdad social y la estabilidad política, el sector no es considerado prioritario por el gobierno central. Ello se debe en parte a que las zonas más fértiles, como el valle de la Bekaa, simplemente no están suficientemente controladas por las autoridades centrales.
El sector industrial representa el 18% del PIB. El crecimiento de la construcción está impulsado por una mayor estabilidad política y de seguridad, especialmente en las zonas costeras. Esto estimuló la demanda de los locales y los expatriados para el desarrollo de nuevas viviendas. A diferencia de los proyectos de construcción a gran escala en los Estados del Golfo, el sector de la construcción libanés atiende a una amplia gama de usuarios finales reales, como los libaneses ricos de la diáspora y los nacionales ricos de los Estados del Golfo. Los proyectos de construcción comercial son en su mayoría financiados por pre-ventas y capital social, no por préstamos bancarios. La estricta regulación del banco central no permite a los bancos financiar más del 60% del valor de estos activos comerciales. El riesgo de que una quiebra inmobiliaria haga caer a los bancos es pequeño.
Los bancos libaneses se benefician de una reglamentación prudente y con aversión al riesgo que no sólo da lugar a una exposición limitada a los bienes inmuebles, sino que también prohíbe la inversión en valores de alto riesgo estadounidenses. Además, los bancos también se benefician de una base de expatriados y depositantes de los Estados del Golfo excepcionalmente fuerte. En los últimos 15 años, la afluencia neta de depósitos bancarios continuó a pesar de la continua inestabilidad política. No se ha producido ninguna quiebra bancaria desde principios de los años setenta.
En 2011, el sector bancario ha mostrado un fuerte crecimiento. El crecimiento del crédito del sector privado nacional ha sido del 19% hasta octubre de 2011 y los activos extranjeros del sistema bancario también han crecido rápidamente. En general, el sector es muy capaz de soportar los choques políticos nacionales y el contagio financiero de origen extranjero. Se espera que siga siendo líquido y robusto en el período previsto. La estimación del crecimiento económico para 2011 es débil. El crecimiento del PIB será de alrededor del 2% interanual, lo que supone una notable reducción con respecto al 7,2% de 2010. En 2010, el crecimiento se vio impulsado por el aumento de los depósitos de no residentes, un número récord de llegadas de turistas y un robusto mercado inmobiliario.
En 2011, las llegadas de turistas se han ralentizado a la luz de la agitación política regional y el sector inmobiliario también parece estar enfriándose, junto con la demanda de vivienda de los expatriados. Además, los continuos disturbios en Siria no auguran nada bueno para las perspectivas económicas en 2012. La exposición directa del Líbano a Siria no sólo es significativa (el 25% de las exportaciones del Líbano y el 11% de sus importaciones), sino que muchas de las exportaciones de bienes se transportan a través de su vecino. Dado este alto nivel de incertidumbre, es muy difícil prever una cifra de crecimiento del PIB para 2012.
Revisor: Lawrence, 2012
Política Económica del País
Evolución Histórica
Después de meses de estancamiento político, el gobierno del Primer Ministro Mikati se enfrenta a grandes retos para poner en marcha las reformas y el desarrollo económico. Las reformas son necesarias para la plena liberación de la financiación de los donantes, que es fundamental para la revitalización de la economía. Se necesitan reformas en muchas esferas, en particular para poner en marcha la racionalización y la privatización de los sectores dominados por el Estado, especialmente los sectores del agua y la energía, y el sector de las telecomunicaciones. Los intereses creados profundamente arraigados y los prolongados períodos de estancamiento político han impedido todo progreso sustancial. En el pasado, los sucesivos gobiernos libaneses no han podido utilizar adecuadamente la ayuda internacional y aplicar reformas económicas vitales debido a los problemas políticos del país. Son motivo de gran preocupación los persistentes déficits fiscales y la elevadísima deuda pública, que asciende al 140% del PIB en 2011, acumulada en los últimos decenios. Los ingresos del gobierno equivalen a alrededor del 25% del PIB. Prácticamente todos los ingresos se utilizan para gastos corrientes (salarios, subsidios) y pagos de intereses, que representan el 10% del PIB o un tercio de los gastos del gobierno. Los gastos de inversión fueron de apenas un 2,5% del PIB en el último decenio, y las perspectivas de mejora a corto plazo son escasas, ya que el estancamiento político continúa. El déficit presupuestario se estima en un 8,7% del PIB en 2011, y no se espera ninguna mejora en 2012 ya que no se ha anunciado ningún plan presupuestario. Por lo tanto, la situación fiscal tiene una perspectiva negativa. La economía sigue estando dolarizada en gran medida, pero en medida decreciente: alrededor del 66% de los préstamos y depósitos del sector privado están en monedas no locales. La paridad nominal con el dólar se ha mantenido desde 1992 en 1508 libras esterlinas por dólar y sigue siendo la única piedra angular de la política monetaria. La prórroga del mandato del actual gobernador del Banco Central (BC) en 2011, que ocupa el cargo desde 1992, por otros seis años es una indicación del compromiso con la vinculación. Los tipos de interés de la moneda local siguen siendo superiores a los del dólar, lo que refleja implícitamente al menos un riesgo percibido de tipo de cambio y de liquidez. El BC interviene activamente en los mercados de divisas para mantener la paridad fija comprando y vendiendo activamente el dólar y el libra esterlina, es decir, esterilizando el tipo de cambio. Como los costos de los intereses de la esterilización de las continuas entradas de depósitos en dólares son elevados, el tipo de interés oficial se redujo en 200 pb en 2008 hasta el 10% y no ha variado desde entonces. La inflación aumentó a un promedio del 6,5% en 2011, frente al 4,6% en 2010. Dado que el Líbano es un gran importador neto de alimentos y petróleo, el aumento de los precios mundiales de los productos básicos ha estimulado la inflación. Si bien las crecientes presiones inflacionistas de entrada justifican el aumento de los tipos de interés, la política monetaria, que establecen conjuntamente el Banco Central y el Ministerio de Finanzas, se centra más en la cantidad de liquidez que en su precio. Las autoridades son reacias a aumentar los tipos, ya que ello indicaría una pérdida de confianza y frenaría el crecimiento en un momento en que la producción ya se enfrenta a vientos contrarios. El aumento de las tasas de interés también empeoraría la dinámica de la deuda al aumentar los costos de los intereses. Sin embargo, la acumulación de una gran cantidad de reservas de divisas (FX) durante 2008-2010 hace que este enfoque de política sea viable.
Revisor: Lawrence, 2012
Balanza de Pagos y Situación Externa
Balanza de pagos
La economía del Líbano se basa en los servicios y carece de recursos naturales exportables y de una base industrial, y el país sigue reconstruyendo su infraestructura tras una devastadora guerra civil. Además, desde principios de siglo se ha producido en el Líbano un auge de la demanda interna. Estos factores hacen que las importaciones de bienes aumenten rápidamente y la balanza comercial ha registrado grandes déficits a lo largo de los años. Se estima que en 2011 el déficit de la balanza comercial será del 34% del PIB. Sin embargo, se espera que este déficit se reduzca en los próximos años a medida que la economía nacional se desacelere y las importaciones disminuyan. Compensando el gran déficit de la balanza comercial están los servicios y la balanza de transferencias. La balanza de servicios arrojó un superávit del 14% del PIB, que, con buenas perspectivas de ingresos por turismo, debería continuar o incluso podría aumentar sustancialmente. Las remesas entrantes ascienden a entre el 15% y el 20% del PIB, pero las salidas netas se reducen al 5% del PIB. Sin embargo, muchas entradas de depósitos en cuentas bancarias libanesas se registran estadísticamente como una partida de la cuenta de capital, pero de hecho pueden ser, por su naturaleza, remesas. Los expatriados seguirán pudiendo enviar dinero a sus hogares ya sea como remesas (cuenta corriente) a sus familias o como entrada de depósitos (cuenta de capital). Cualquiera que sea el registro, el efecto neto de estas entradas es una mejora de la balanza de pagos. Estas remesas continuarán mientras crezcan las economías de la región del Golfo, donde trabajan muchos libaneses. En general, la cuenta corriente ha registrado déficits continuos en los últimos años y volverá a registrar un gran déficit del 15% del PIB en 2011 y un déficit del 8,6% del PIB en 2012. La financiación de este déficit se ha hecho mediante grandes entradas continuas de inversiones extranjeras directas no generadoras de deuda, que se estima que ascienden al 15% del PIB durante varios años consecutivos. Además, los expatriados y los no libaneses están dispuestos a confiar su capital a los bancos libaneses para beneficiarse de servicios profesionales y de tipos de interés más elevados con un bajo riesgo de tipo de cambio. Las entradas de capital compensan con creces el déficit de la cuenta corriente. Esto ha dado lugar a la acumulación de reservas de divisas por parte del banco central, lo que es de importancia crítica para defender el tipo de cambio vinculado. Se estima que las reservas de divisas aumentarán de 32.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de 2010 a 36.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de 2011.
Posición externa
La deuda externa total ha ido aumentando lentamente, de unos 30.000 millones de dólares en 2000 a unos 35.000 millones de dólares a finales de 2011, a pesar de los elevados déficits en cuenta corriente. Pero dado el alto crecimiento del PIB en los últimos años, la relación deuda externa/PIB ha disminuido del 137% del PIB en 2006 al 88% del PIB en 2011, que sigue siendo un nivel alto. Las obligaciones de los bancos con los depositantes extranjeros (personas físicas no libanesas que residen en el extranjero) ascienden a unos 25.000 millones de dólares de los EE.UU., en su mayoría a corto plazo, pero están excluidas del total de la deuda de 35.000 millones de dólares. Los pasivos externos de los bancos están cubiertos con creces por los activos exteriores de los bancos comerciales, que superan los 40.000 millones de dólares. Sólo el 10% del total de la deuda es de naturaleza a corto plazo, el resto es en gran parte de acreedores privados (60%).
Las reservas de divisas han aumentado considerablemente en los últimos años y han superado la deuda externa bruta (excluidos los depósitos de los no nacionales en el extranjero). Las reservas de divisas se sitúan en 36.000 millones de dólares a finales de 2011 y representan 13 meses muy confortables de importaciones de bienes y servicios. Además, los demás coeficientes de liquidez a corto plazo se encuentran en niveles confortables.
Además, el Líbano mantiene la mayor cantidad de reservas de oro entre los bancos centrales de la región del Oriente Medio, excluida Arabia Saudita. Si se incluye su valor de mercado de oro de 12.000 millones de dólares a finales de 2011, las reservas oficiales se sitúan por encima del 100% del PIB, a lo largo de 15 meses de importaciones y también los demás coeficientes de liquidez se encuentran en niveles más cómodos.
Revisor: Lawrence, 2012
Sector Exterior de Líbano
Los perfiles del comercio de importación y exportación ayudan a calibrar el grado de apertura de la economía de Líbano al comercio y la inversión. En especial, se examina comparativamente el comercio internacional de servicios en Líbano y, respecto a las mercancías, las importaciones, exportaciones y reexportaciones de Líbano.
Consideraciones Generales de la Estructura Económica de Líbano
La estructura económica de Líbano describe el equilibrio cambiante de la producción, el comercio, los ingresos y el empleo de los diferentes sectores económicos de Líbano, desde el primario (agricultura, pesca, minería, etc.) al secundario (industrias manufactureras y de la construcción) y al terciario y cuaternario (turismo, banca, servicios médicos) de Líbano. Los cambios en la estructura económica, en general, son un rasgo natural de la vida económica, pero plantean problemas en cuanto a la reasignación de los factores de producción.
Estructura Económica y Principales Sectores de Líbano
El crecimiento del PIB real, la inflación y las fluctuaciones de los tipos de cambio de Líbano repercutirán directamente en el potencial del mercado de consumo. En las entradas sobre los componentes del entorno empresarial también se discute lo siguiente:
Panorama de la economía de Líbano
La comprensión de la estructura, la salud y los posibles riesgos de la economía de Líbano es importante para la adopción de decisiones en el entorno operativo existente, así como para las estrategias de expansión en Líbano y las empresas que operan en Líbano.
Otros Sectores
Se analizan las características clave, mercado a mercado, de los principales sectores de actividad económica en Líbano, incluyendo la industria de la construcción de Líbano y su sistema bancario. En especial, se examina comparativamente el sector manufacturero en Líbano, utilizando varios indicadores.
Evaluación del potencial de mercado de Líbano
Se examinan el potencial del mercado, las tendencias económicas y de consumo que afectan a Líbano y la forma en que se prevé que cambien.
Estructura Económica y Relaciones Internacionales
Véase relaciones internacionales de Líbano.
Desde 2009, las relaciones con Siria están mejorando. Siria, un antiguo ocupante del Líbano, ha actuado tradicionalmente como intermediario en la resolución de los conflictos políticos internos del Líbano, al igual que Arabia Saudita. Sin embargo, Siria ha estado muy ocupada con sus propios asuntos internos mientras continúan las protestas antigubernamentales de la Primavera Árabe. No está claro hacia dónde se dirige la crisis siria, pero la situación en ese país tendrá consecuencias para el Líbano, en particular si el régimen sirio se debilita o es derrocado, lo que significa que Hezbolá perderá un aliado estratégico clave, lo que a su vez podría beneficiar al Primer Ministro Mikati y contribuir a una situación política más estable.
Revisor: Lawrence, 2012
Estructura Económica y Financiera
Sobre la definición y características de la estructura financiera, véase aquí.
Estructura Económica y Social
Una definición mejorada de la estructura social podría proporcionar una base estructural para la economía sin negar la agencia humana o la evolución histórica. Cuanto más compleja sea la estructura de una sociedad y más descentralizadas sus estructuras de poder político, se ha sostenido, más se «liberará» una economía de su componente social. Los niveles de la estructura socioeconómica de Líbano incluyen los sistemas de creencias del país, los estilos de vida tradicionales y modernos que mantiene su población, el acceso a los recursos de Líbano, la purificación y distribución del agua en Líbano, y la disponibilidad de profesionales de la salud (véase las tasas de mortalidad en Líbano), productos farmacéuticos y servicios quirúrgicos capacitados en Líbano.
Otros Aspectos Jurídicos, Sociales y Políticos acerca de Líbano
En materia legal, económica, política, histórica y social, hay información adicional en varias entradas sobre Líbano aquí.
El Líbano se ha convertido en un país multirreligioso a lo largo de los siglos. Desde 1860, se garantiza a cada una de las principales (sub)denominaciones de musulmanes y cristianos una representación en el poder ejecutivo, legislativo y administrativo. La guerra civil terminó en 1990 al acordar que los miembros cristianos (siete grupos; 40% de la población) y musulmanes (cuatro grupos con 60% de la población) ocuparan cada uno la mitad de los escaños del parlamento. Desde entonces, el presidente, el primer ministro y el presidente del parlamento han sido un cristiano maronita, un sunita y un chiíta, respectivamente. Los bloques de poder son a menudo coaliciones temporales de líderes de clanes, más basadas en intereses confesionales y locales o en relaciones personales/familiares que en puntos de vista políticos o ideológicos. En esta extraordinaria complejidad política, las coaliciones rara vez son duraderas, lo que provoca una lenta -o estancada- toma de decisiones sobre cuestiones críticas. También se necesita un consenso político para la plena liberación de la financiación de los donantes internacionales, que debería contribuir a fortalecer la economía. A mediados de enero de 2011, una coalición de nueve partidos pro-occidente y pro-mercado, la llamada alianza del 14 de marzo, perdió el apoyo necesario de los «partidos de la oposición» como Hezbollah. Hezbollah y sus aliados derribaron el gobierno de unidad nacional de Saad Hariri renunciando en masa. El 14 de junio de 2011 se formó un nuevo gobierno de coalición denominado «Alianza del 8 de marzo», después de que el gobierno provisional se derrumbara al negarse Hezbolá a participar. El nuevo gobierno está encabezado por el Primer Ministro (PM) Najib Mikati, un político suní independiente y un rico hombre de negocios. La principal prioridad del PM Mikati es formar una unidad más fuerte dentro del gobierno y la cooperación con otros partidos, pero se enfrenta a un reto enorme, ya que la nueva coalición de gobierno ha perdido el apoyo del bloque del «14 de marzo», dirigido por el Sr. Hariri. Como tal, es probable que el Primer Ministro Mikati se establezca como un árbitro neutral que pueda mediar entre las facciones dispares del país y los grupos sectarios. Sin embargo, es más probable que tenga dificultades para equilibrar la arena política y que se enfrente a una considerable oposición del bloque del 14 de marzo. Además, luchará por mantener su independencia de Hezbollah en la coalición y por demostrar su independencia del 8 de marzo, ya que su nominación para el cargo de Primer Ministro fue respaldada por el movimiento armado. La razón principal de la disputa entre los dos grupos se centra en la continua cooperación del Sr. Hariri con el Tribunal Especial de las Naciones Unidas para el Líbano que investiga el asesinato del ex primer ministro Rafiq Hariri, padre de Saad Hariri. El STL acusó a cuatro miembros de Hezbollah el 30 de junio. El Primer Ministro Mikati se enfrenta a la tarea de navegar por el Líbano a través de la acusación de estos sospechosos. El Gobierno ha dicho que cooperará con el STL, aunque no está claro cómo puede entregar a los sospechosos al tribunal sin amenazar con el colapso del gabinete o con sumir al Líbano en otra crisis política y de seguridad. Por otro lado, si el gobierno de Mikati ignora sus compromisos internacionales, podría enfrentarse a repercusiones internacionales. Los Estados Unidos, que apoyan a Hariri y consideran a Hezbollah como un grupo terrorista, han impuesto sanciones a un banco libanés-canadiense alegando que ayudó a los traficantes de drogas a lavar dinero para Hezbollah. Aunque EEUU insiste en que el episodio fue la culminación de una investigación de cinco años de duración sobre el tráfico de drogas, muchos libaneses lo vieron como una advertencia de que EEUU podría usar el sistema bancario para presionar la economía si Hezbollah llegaba al poder.
Revisor: Lawrence, 2012
Esferas de Vulnerabilidad de la Estructura Económica de Líbano
Véase también la información sobre flexibilidad de la balanza de pagos y sostenibilidad de la deuda externa de Líbano en la evaluación del riesgo país de Líbano.
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