Estructura Económica de Emiratos Árabes Unidos
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Evolución Histórica de la Estructura Económica del País
Contexto y Resumen
Se estima que la economía de los Emiratos Árabes Unidos, rica en petróleo, crecerá entre el 3% y el 4% en 2013. Se están intensificando los esfuerzos de diversificación para reducir la dependencia del sector petrolero. Los ingresos constantes y continuos procedentes de las exportaciones de petróleo han dado lugar a una situación fiscal saneada y a una sólida posición externa (liquidez). El sector inmobiliario de Dubai, que se derrumbó en 2009, se está recuperando desde 2012. Los Emiratos Árabes Unidos apenas se han visto afectados por la agitación política del mundo árabe, aunque el desempleo juvenil está aumentando y es una fuente de posibles disturbios.
Estructura Económica y Crecimiento del País
Los Emiratos Árabes Unidos están ricamente dotados de recursos petrolíferos y albergan alrededor del 10% del total de las reservas probadas de petróleo del mundo. Los Emiratos Árabes Unidos consisten en siete emiratos. Abu Dhabi es el mayor y más poderoso emirato tradicional basado en el petróleo. Dubai, que carece de recursos petrolíferos, tiene un ambiente más moderno y depende de la venta al por menor internacional, el turismo y los servicios financieros. Los otros cinco emiratos siempre han desempeñado un papel menor. Durante casi cuatro décadas, el petróleo y las finanzas mundiales han impulsado la economía de los EAU. Los EAU han acumulado una riqueza considerable, ya que el PIB per cápita del país está ahora a la par de los de las principales naciones de Europa Occidental. Desde el punto de vista regional, los emiratos tienen, gracias a sus exitosas políticas económicas, una economía relativamente diversificada y abierta, con una participación del 25% de los hidrocarburos en el PIB total en 2012.
Pero la apertura de la economía la hizo vulnerable a la crisis económica mundial de 2008-2009. Los servicios financieros, la industria manufacturera, el comercio minorista, así como los sectores de la hostelería y la propiedad inmobiliaria se vieron gravemente afectados por la disminución del crecimiento regional y mundial, especialmente en Dubai. El mercado inmobiliario de Dubai se derrumbó en 2009. Los precios de los bienes raíces cayeron hasta un 60% como resultado de que una serie de proyectos ambiciosos quedaron paralizados. El mercado inmobiliario dio señales de recuperación en 2012, aunque los precios siguen estando por debajo de los máximos alcanzados en 2008. Varios factores contribuyeron a esta recuperación, entre ellos los progresos realizados en Dubai en materia de refinanciación y reestructuración de su deuda y las perturbaciones regionales, que reforzaron la condición de refugio seguro de Dubai para la inversión extranjera. Aunque los Emiratos Árabes Unidos destacan la importancia de otros sectores no petroleros para el futuro crecimiento económico, el mercado inmobiliario sigue siendo un importante componente de la economía de los Emiratos. En 2012, los sectores inmobiliario y de servicios empresariales representaron el 10,2% del PIB y la construcción el 11,4% del PIB en términos reales (este último incluye también grandes proyectos comerciales y de infraestructura). Por lo tanto, las tendencias del mercado inmobiliario seguirán influyendo en la recuperación económica general de los EAU.
De cara al futuro, esperamos que la producción de petróleo disminuya y que los precios mundiales del petróleo se reduzcan, lo que implica que el sector no petrolero será el principal impulsor del crecimiento económico en 2013. Además, el gasto de los consumidores y la inversión deberían mantenerse firmes, ya que los EAU siguen beneficiándose de su relativa estabilidad en el frente sociopolítico. El crecimiento del crédito sigue siendo lento y es poco probable que aumente significativamente en el período previsto. El sector bancario en general se ha mantenido bien capitalizado y rentable, ya que el margen de interés neto se ha mantenido cómodo, a pesar del ligero aumento de los préstamos improductivos en 2012. De cara al futuro, creemos que los bancos de los Emiratos Árabes Unidos han trabajado para lograr unos balances más saneados, lo que debería permitir mejorar las condiciones crediticias en el año próximo.
Se prevé un crecimiento económico de alrededor del 3-4% en 2013, pero existen varios riesgos de baja. Si las tensiones en Oriente Medio, como los conflictos en Siria, Yemen o entre Israel e Irán, se intensifican, la caída de la confianza de los consumidores e inversores afectará negativamente al comercio, el turismo y la inversión extranjera en los EAU. En términos más generales, el lento crecimiento económico de los EE.UU. y la persistente crisis de la eurozona someterán los precios mundiales del petróleo. Además, los principales socios exportadores de los EAU son Japón, Corea del Sur y Tailandia, que dependen de las exportaciones a los EE.UU. y Europa. La caída de la demanda de los EE.UU. y Europa, por lo tanto, reducirá a su vez la demanda asiática de las exportaciones de los EAU.
Revisor: Lawrence, 2013
Política Económica del País
Evolución Histórica
El objetivo general de las políticas económicas de los EAU es diversificar la economía nacional y apoyar el crecimiento económico. Los Emiratos Árabes Unidos consideran que su condición de centro de comercio y turismo es vital para el crecimiento económico, sobre todo porque el enfoque se ha alejado un poco de los bienes raíces. El Gobierno de Dubai anunció recientemente la reanudación de proyectos por valor de 1.100 millones de dólares de los EE.UU. que se habían aplazado en 2009 tras el estallido de la burbuja inmobiliaria. El gobierno también anunció planes para desarrollar un megaproyecto titulado Ciudad Mohammed bin Rashid, que contará con el centro comercial más grande del mundo y 100 hoteles. Abu Dhabi también gastará mucho en proyectos de infraestructura a gran escala como la Zona Industrial Khalifa de Abu Dhabi (Kazid) y la Ciudad Masdar. La diversificación y el rápido crecimiento del uso de la electricidad ejercerán presión sobre el suministro de gas, lo que alentará al Gobierno a seguir adelante con el desarrollo de fuentes de energía alternativas. Como parte de este esfuerzo, ha concedido una licencia para construir el primero de cuatro reactores nucleares de 1.400 megavatios. Mientras que los Emiratos Árabes Unidos continuarán diversificando su economía lejos del petróleo, también invertirán en el aumento de la producción de petróleo a largo plazo. Además, el gobierno federal seguirá mejorando el entorno empresarial para fomentar la inversión extranjera. En el período previsto se hará un esfuerzo concentrado para ampliar las oportunidades de empleo de los emiratíes en el sector privado, aunque los aumentos salariales en el sector público socavarán los esfuerzos por atraer a los emiratíes para que dejen de trabajar en el sector público.
La posición fiscal agregada de los Emiratos Árabes Unidos está en buena forma. El presupuesto de 2013 prevé un aumento del 6,7% en el gasto. Sin embargo, a pesar del aumento del gasto del gobierno, se espera que el saldo fiscal se mantenga en superávit (3,1% del PIB) en 2013, ya que también se prevé un aumento del 7,7% en los ingresos. Las transferencias de beneficios de la Abu Dhabi National Oil Company y los ingresos por inversiones de la Abu Dhabi Investment Authority (ADIA) son las fuentes de ingresos más importantes. Además, no hay impuestos sobre la renta, mientras que sólo los bancos extranjeros y las empresas de energía extranjeras pagan «tasas». La introducción de una fiscalidad más amplia (sobre los ingresos y el IVA) está todavía en estudio. Por lo tanto, los niveles de ingresos están determinados en gran medida por la evolución de los precios internacionales del petróleo. A nivel de los emiratos individuales, Dubai, que no está dotado de petróleo y está endeudado, sigue registrando déficits. Éstos están disminuyendo y se compensan con los abundantes superávit petroleros de Abu Dhabi. El precio mínimo del petróleo necesario para alcanzar el punto de equilibrio del presupuesto consolidado aumentó de 30 dólares por barril en 2003 a unos 92 dólares por barril en 2013. Este precio mínimo de equilibrio más alto refleja un gasto público mucho más elevado y constituye un riesgo en caso de que los precios del petróleo disminuyan. Esperamos que la deuda pública disminuya hasta el 35% del PIB en 2013 desde el 40% en 2012.
La inflación media anual ha bajado de alrededor del 12% en los años de auge a sólo un 1-2% desde la crisis financiera de 2009, ya que la disminución de los precios de los alquileres ha mantenido la inflación en niveles bajos. Se espera que la inflación también sea de un modesto 1-2% en 2013. Aunque la vinculación del dírham de los Emiratos Árabes Unidos al dólar de bajo rendimiento, que dura ya un decenio y es indiscutible y todavía creíble, restringe gravemente el uso de las políticas de tipos de interés para dirigir la economía, la vinculación ha proporcionado cierto grado de estabilidad económica y financiera en los últimos decenios. En 2009, los Emiratos Árabes Unidos se retiraron del proyecto de unión monetaria del Consejo de Cooperación del Golfo dominado por el dólar, debido a la rivalidad entre los Emiratos Árabes Unidos y el Sudán por la ubicación de la sede del banco central del CCG. Se espera que la actual clavija se mantenga en su lugar.
Revisor: Lawrence, 2013
Balanza de Pagos y Situación Externa
Balanza de pagos
La cuenta corriente está en buen estado. Ha registrado un superávit medio del 5,7% del PIB en los últimos cinco años y se espera que en 2013 registre un superávit del 5,4% del PIB. La balanza comercial es el principal pilar de estos consistentes superávit de cuenta corriente, con un superávit esperado del 18,2% del PIB en 2013. Los Emiratos Árabes Unidos registran estructuralmente grandes superávit comerciales que oscilan entre el 15 y el 26% del PIB debido a sus grandes exportaciones de petróleo. Éstos se complementan con pequeños superávit en la balanza de ingresos (beneficios e intereses); se espera un superávit del 0,1% del PIB en 2013. Las balanzas de servicios y de transferencias muestran déficits estructurales, que en 2013 ascenderán al 9,9% del PIB y al 2,9% del PIB, respectivamente, debido a que los expatriados (8% de la población) transfieren fondos a sus familias en el extranjero. No se prevén cambios significativos en 2013, pero una variación significativa e inesperada del precio del petróleo o una desaceleración acelerada del crecimiento en Asia, el mayor mercado de exportación de los Emiratos Árabes Unidos, representan importantes riesgos a la baja. Los constantes superávit anuales en cuenta corriente se reflejan en las reservas oficiales de divisas, que se espera que aumenten hasta 47.000 millones de dólares a finales de 2013, frente a los 42.000 millones de dólares de finales de 2012.
Posición externa
La deuda externa de los EAU ascendió al 41% del PIB en 2012 y se espera que disminuya al 35% del PIB en 2013. La mayor parte de la deuda externa la tiene Dubai, cuya elevada carga de deuda externa ha alcanzado más del 100% de su propio PIB. El total de los activos extranjeros brutos de los EAU es difícil de estimar, ya que la ADIA no publica ningún dato, pero las estimaciones oscilan entre 300.000 y 600.000 millones de dólares. Con una deuda externa total de 158.000 millones de dólares a finales de 2012, esto daría lugar a una posición de activos externos netos sustancialmente positiva. Además, se prevé que la posición externa neta de los EAU mejore aún más, dada la continuación prevista de los superávit de la cuenta corriente.
Los indicadores de liquidez externa de los EAU no son tan sólidos como los de muchos otros países exportadores de petróleo. Las reservas oficiales de divisas cubren menos de 3 meses de importaciones, pero cuando se incluyen los activos extranjeros de los ADIA regulados por el gobierno y de su propiedad, la cobertura de las importaciones aumenta drásticamente hasta unos 20 meses. De manera similar, otros indicadores de liquidez mejoran también dramáticamente. En cuanto a la capacidad de pago, no hay mucho que temer a medio plazo para los EAU federales o las exposiciones explícitamente respaldadas por Abu Dhabi.
Revisor: Lawrence, 2013
Sector Exterior de Emiratos Árabes Unidos
Los perfiles del comercio de importación y exportación ayudan a calibrar el grado de apertura de la economía de Emiratos Árabes Unidos al comercio y la inversión. En especial, se examina comparativamente el comercio internacional de servicios en Emiratos Árabes Unidos y, respecto a las mercancías, las importaciones, exportaciones y reexportaciones de Emiratos Árabes Unidos.
Consideraciones Generales de la Estructura Económica de Emiratos Árabes Unidos
La estructura económica de Emiratos Árabes Unidos describe el equilibrio cambiante de la producción, el comercio, los ingresos y el empleo de los diferentes sectores económicos de Emiratos Árabes Unidos, desde el primario (agricultura, pesca, minería, etc.) al secundario (industrias manufactureras y de la construcción) y al terciario y cuaternario (turismo, banca, servicios médicos) de Emiratos Árabes Unidos. Los cambios en la estructura económica, en general, son un rasgo natural de la vida económica, pero plantean problemas en cuanto a la reasignación de los factores de producción.
Estructura Económica y Principales Sectores de Emiratos Árabes Unidos
El crecimiento del PIB real, la inflación y las fluctuaciones de los tipos de cambio de Emiratos Árabes Unidos repercutirán directamente en el potencial del mercado de consumo. En las entradas sobre los componentes del entorno empresarial también se discute lo siguiente:
Panorama de la economía de Emiratos Árabes Unidos
La comprensión de la estructura, la salud y los posibles riesgos de la economía de Emiratos Árabes Unidos es importante para la adopción de decisiones en el entorno operativo existente, así como para las estrategias de expansión en Emiratos Árabes Unidos y las empresas que operan en Emiratos Árabes Unidos.
Otros Sectores
Se analizan las características clave, mercado a mercado, de los principales sectores de actividad económica en Emiratos Árabes Unidos, incluyendo la industria de la construcción de Emiratos Árabes Unidos y su sistema bancario. En especial, se examina comparativamente el sector manufacturero en Emiratos Árabes Unidos, utilizando varios indicadores.
Evaluación del potencial de mercado de Emiratos Árabes Unidos
Se examinan el potencial del mercado, las tendencias económicas y de consumo que afectan a Emiratos Árabes Unidos y la forma en que se prevé que cambien.
Estructura Económica y Relaciones Internacionales
Véase relaciones internacionales de Emiratos Árabes Unidos.
Estructura Económica y Financiera
Sobre la definición y características de la estructura financiera, véase aquí.
Estructura Económica y Social
Una definición mejorada de la estructura social podría proporcionar una base estructural para la economía sin negar la agencia humana o la evolución histórica. Cuanto más compleja sea la estructura de una sociedad y más descentralizadas sus estructuras de poder político, se ha sostenido, más se «liberará» una economía de su componente social. Los niveles de la estructura socioeconómica de Emiratos Árabes Unidos incluyen los sistemas de creencias del país, los estilos de vida tradicionales y modernos que mantiene su población, el acceso a los recursos de Emiratos Árabes Unidos, la purificación y distribución del agua en Emiratos Árabes Unidos, y la disponibilidad de profesionales de la salud (véase las tasas de mortalidad en Emiratos Árabes Unidos), productos farmacéuticos y servicios quirúrgicos capacitados en Emiratos Árabes Unidos.
Otros Aspectos Jurídicos, Sociales y Políticos acerca de Emiratos Árabes Unidos
En materia legal, económica, política, histórica y social, hay información adicional en varias entradas sobre Emiratos Árabes Unidos aquí.
Históricamente, los EAU tienen uno de los sistemas políticos más estables de toda la región árabe. La federación ha mantenido la estabilidad desde la unificación en 1971. Aunque el sistema político es inflexible y se caracteriza por una falta casi total de libertad política, no ha habido informes de agitación inminente desde 1971. Los partidos políticos no están permitidos, el Presidente es Khalifa bin Zayed al-Nahyan. La distribución del poder entre los emiratos y el gobierno federal apenas se discute, con el equilibrio general de poder firmemente y cada vez más inclinado a favor de Abu Dhabi debido a su tamaño y riqueza relativamente grandes, pero sí existen rivalidades latentes entre los distintos emiratos y dentro de cada uno de ellos. Las instituciones gubernamentales pueden cambiar, pero la sociedad seguirá siendo abrumadoramente tribal y dominada por los clanes y el patronazgo.
Los Emiratos Árabes Unidos apenas han sido tocados por la agitación política del mundo árabe. Los factores económicos y sociales que han contribuido a los disturbios en otras partes de la región son menos pronunciados en los EAU. Con más del 80% de la fuerza de trabajo compuesta por expatriados, la pequeña población nacional del país, de menos de un millón de habitantes, disfruta de un alto nivel de vida en una sociedad -al menos desde una perspectiva regional- relativamente abierta y tolerante. Los nacionales disfrutan de ventajas financieras a través de generosos programas de seguridad social y de vivienda. Pero el desempleo entre los nacionales es alto, se estima que alrededor del 20% de la fuerza laboral nacional, especialmente entre los jóvenes, y se concentra en los Emiratos más pequeños. La ‘emigración’ del mercado laboral es, por lo tanto, una alta prioridad política. La disparidad de ingresos (millonarios vs. trabajadores migrantes mal pagados) es extremadamente amplia y una fuente potencial de tensiones sociales.
El gobierno de los Emiratos Árabes Unidos no se ha pronunciado sobre las protestas de la Primavera Árabe en la región. No hay duda de que el gobierno está preocupado por las posibles consecuencias a largo plazo, sobre todo teniendo en cuenta el aumento de las tensiones en Bahrein. En lo que respecta a Bahrein, los Emiratos Árabes Unidos tienen temores similares a los de Arabia Saudita; no sólo temen la posibilidad de que una monarquía del Golfo sea derrocada, sino también la posibilidad de que surja un Estado chiíta en el Golfo que podría servir para impulsar el sentido de influencia y poder de Irán en esa zona. El continuo descenso del Yemen en la confusión política es otra preocupación importante para los Emiratos Árabes Unidos debido al resurgimiento de la presencia de Al-Qaeda en el país. Es probable que los Emiratos Árabes Unidos sigan adoptando medidas proactivas para mitigar las tensiones sociales internas, al tiempo que alinean su respuesta regional con la de los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG).
Revisor: Lawrence, 2013
Esferas de Vulnerabilidad de la Estructura Económica de Emiratos Árabes Unidos
Véase también la información sobre flexibilidad de la balanza de pagos y sostenibilidad de la deuda externa de Emiratos Árabes Unidos en la evaluación del riesgo país de Emiratos Árabes Unidos.
Recursos
Véase También
- Entorno Social y sus Características en Emiratos Árabes Unidos
- Entorno Económico y Financiero (de las Empresas) de Emiratos Árabes Unidos
- Entorno Empresarial y Sus Componentes en Emiratos Árabes Unidos
- Desigualdad Económica en el Mundo
- Desigualdad Salarial
- Entorno Jurídico Empresarial en Emiratos Árabes Unidos
- Estructura Económica Mundial
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