Estructura Económica de Croacia
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Evolución Histórica de la Estructura Económica del País
Contexto
La economía croata se está recuperando lentamente de la crisis mundial que afectó a la economía en 2009. La crisis empeoró aún más los déficits gemelos del país y la deuda externa aumentó hasta el 101% del PIB (2010). Además, el desempleo aumentó del 15,1% en 2007 al 17,6% en 2010. Para 2011, esperamos que el crecimiento del PIB alcance el 1,5%. Los motores del crecimiento incluyen la recuperación de la demanda interna y el aumento del turismo. Mientras tanto, la política pública se centra en el deseo de Croacia de convertirse en miembro de la UE. Aunque el país aún no cumple todos los criterios de adhesión, espera unirse a la UE en 2012.
Estructura Económica y Crecimiento del País
Croacia se considera en general como uno de los países más ricos y desarrollados de la antigua Yugoslavia. Con un PIB real por cabeza de 13459 dólares, se encuentra entre un país de ingresos medios y altos. La riqueza natural de Croacia garantiza un flujo constante de turistas. Los servicios de turismo combinados con los servicios financieros y de transporte, representan en conjunto el 67% del PIB, lo que hace una economía basada en los servicios. Además, el sector industrial representa el 27% del PIB. La construcción naval constituye un elemento importante de la producción industrial. Por último, un sector agrícola más pequeño representa el 7% del PIB y exporta, entre otros, vinos, productos alimenticios biológicos y peces de agua azul. En 2009, la crisis mundial afectó a la economía croata por el lado de la demanda. La crisis en Europa, el principal mercado de exportación de Croacia, redujo la demanda externa de servicios turísticos, así como las exportaciones industriales. Además, la menor disponibilidad de capital extranjero limitó el crédito disponible para el sector privado, lo que afectó a la demanda interna. El resultado fue una recesión de dos años de duración. La economía se contrajo un 5,8% en 2009 y un menor 1,4% en 2010. Además, el desempleo aumentó del 14,9% en 2009 al 17,6% en 2010. La recuperación económica será lenta en 2011, ya que el elevado desempleo, el lento crecimiento de los salarios y la limitación del crecimiento del crédito seguirán frenando el consumo privado. Aunque las condiciones crediticias mejoraron un poco durante el último año, es probable que el crecimiento del consumo se mantenga por debajo de los niveles anteriores a la crisis. Además, la reestructuración prevista de los astilleros dará lugar a nuevas pérdidas de puestos de trabajo. Por último, dado que la demanda externa sólo se está recuperando lentamente, no debemos esperar grandes aumentos de las exportaciones de bienes y servicios . Por consiguiente, en 2011, el crecimiento del PIB no superará el 1,5%. A medio y largo plazo, el crecimiento económico estará determinado por la evolución en varios campos. Por un lado, la tan buscada adhesión a la UE, probablemente creará nuevas oportunidades de crecimiento. Sin embargo, también hay algunos factores que podrían obstaculizar la productividad futura.
Entre ellas figuran la persistente corrupción del país y los niveles relativamente altos de desempleo. Las futuras tasas de crecimiento también dependen de la capacidad del gobierno para mitigar los efectos del envejecimiento de la población. Al igual que los países de Europa occidental, Croacia está experimentando las consecuencias del envejecimiento de la mano de obra. Entre 2011 y 2020 la fuerza laboral se contraerá un 0,5% cada año. Este desarrollo impactará en la productividad, mientras que simultáneamente aumentará los costos de la atención médica, las pensiones, etc. Por último, el crecimiento económico también dependerá de la capacidad del gobierno para crear un sector de exportación competitivo. En este momento, los altos niveles salariales, los altos impuestos y una moneda fuerte continúan reduciendo la competitividad, así como el atractivo de Croacia como centro de producción. El sector bancario de Croacia ha resistido relativamente bien la crisis. Los depósitos se mantuvieron más o menos estables y los bancos se mantuvieron suficientemente capitalizados. No obstante, la crisis provocó una caída de los beneficios, así como una reducción de los préstamos al sector privado.
Revisor: Lawrence, 2013
Política Económica del País
Evolución Histórica
El principal objetivo de la política económica del gobierno es reducir el gasto público, disminuir la excesiva burocracia y mejorar la competitividad general. En el último año ha introducido una serie de reformas para alcanzar este objetivo. Entre ellas figuran el despido previsto de funcionarios públicos, así como la congelación de los salarios y las pensiones en el sector público. No obstante, la ejecución ha sido lenta y tanto el Banco Mundial como la Unión Europea han instado a que se acelere la aplicación de las reformas. A la luz de las próximas elecciones y de la pérdida de apoyo del gobierno, tememos que en 2011 se produzcan pocos avances en estas áreas. En cambio, sí esperamos que el Gobierno privatice finalmente sus astilleros (que están funcionando con pérdidas), ya que de esta manera Croacia se acercará un paso más a la adhesión a la UE.
El elevado e ineficiente gasto fiscal (42% del PIB, 2010) es una preocupación importante. Por una parte, los elevados tipos impositivos necesarios para financiar los gastos públicos están pesando sobre la competitividad general del sector privado. Durante la crisis, en lugar de aliviar parte de la presión sobre el sector privado, el gobierno aumentó los impuestos sobre las empresas en 4 puntos porcentuales.
Aunque este impuesto de crisis fue recientemente abolido, los niveles de impuestos siguen siendo los más altos de los Balcanes. Además, los altos impuestos proporcionan poco incentivo para que el 17% de la población, que trabaja en el sector informal, se incorpore a la economía formal. Por otra parte, el elevado gasto fiscal está aumentando la ya considerable deuda pública, así como el déficit fiscal. Durante la crisis, el déficit alcanzó el 4,5% del PIB en 2010 (desde el 1,8% del PIB en 2008). Para 2011, esperamos que el déficit se mantenga relativamente alto, en el 4,3% del PIB. Los altos déficits fiscales se sumaron a la deuda pública, que pasó del 42% del PIB en 2008 al 58% del PIB en 2010. Como esperamos que los gastos se mantengan alrededor de su nivel de 2010, una tasa de crecimiento del PIB prevista del 1,5% contribuirá poco a reducir la relación entre la deuda y el PIB. Por consiguiente, esperamos que la deuda pública se mantenga en el 58% del PIB en 2011. Hasta ahora, el gobierno ha podido satisfacer sus necesidades de financiación. A pesar de la reciente rebaja de la calificación por parte de S&P, que puso a Croacia un peldaño por encima de la basura, el gobierno aún pudo vender un bono de 1.500 millones de dólares en marzo pasado. Sin embargo, con el fin de financiar el déficit presupuestario de este año y refinanciar la deuda existente, tendrá que encontrar financiación para otros 2.000 millones de dólares.
Como las medidas públicas para estimular el crecimiento dieron pocos resultados, el Banco Central de Croacia comenzó a aplicar medidas de estímulo monetario para fomentar el crecimiento. Su principal (intento) contribución a la recuperación económica fue la reducción del requisito de reserva, para ayudar a estimular el crecimiento del crédito. No obstante, el crecimiento del crédito ha sido lento. Entretanto, la inflación ha comenzado a aumentar, debido al incremento de los precios internacionales de los alimentos y los combustibles. El aumento de la inflación obligará al banco central a limitar los nuevos intentos de inducir el crecimiento del crédito. Dicho esto, la inflación sigue siendo sostenible y se espera que en 2011 se sitúe en un promedio del 2,5% (desde el 1,1% de 2010).
Otro objetivo importante del banco central es suavizar el tipo de cambio del kuna frente al euro. El año pasado, las intervenciones del banco tuvieron éxito en la estabilización de la tasa y sólo vimos una pequeña depreciación. Para el próximo año, esperamos un panorama similar, ya que el banco central todavía tiene muchas reservas de divisas para manipular el tipo de cambio. No obstante, los cambios en el sentimiento de los inversores (es decir, la fuga de capitales) podrían ejercer presión sobre el tipo de cambio, al igual que el deterioro de la balanza por cuenta corriente. Además, los exportadores podrían pedir al banco central que depreciara el kuna, a fin de mejorar la competitividad del sector exportador. Sin embargo, esto repercutiría en los prestatarios que tienen que reembolsar la deuda denominada en moneda extranjera. Por lo tanto, el banco central seguirá equilibrando los intereses de ambos.
Revisor: Lawrence, 2013
Balanza de Pagos y Situación Externa
Balanza de Pagos
Croacia tiene un déficit estructural en cuenta corriente que llegó a alcanzar el 9% del PIB en 2008. Desde entonces, el déficit se ha reducido, alcanzando el 2,6% del PIB en 2010. Para 2011, esperamos que el déficit de la cuenta corriente se amplíe hasta el 3,6% del PIB, debido al aumento de los precios del combustible y a la demanda externa.
El principal contribuyente al déficit por cuenta corriente es un déficit comercial estructural. El déficit refleja la falta de competitividad de los sectores de exportación de Croacia, así como la fuerte demanda interna de bienes de capital. En 2010, la reducción de la demanda interna se tradujo en un déficit comercial algo menor, del 14,5% del PIB (frente al 16,3% del PIB en 2009). No obstante, para 2011 esperamos que el déficit se amplíe gracias a la recuperación de la demanda interna y a una lenta recuperación de los principales mercados de exportación de Croacia, en particular Italia y Bosnia.
Una de las principales fuentes de divisas es el gran sector turístico de Croacia. Durante la crisis mundial muchos turistas se mantuvieron alejados y Croacia informó de un superávit algo menor en la balanza de servicios. Para 2011, esperamos un pequeño aumento en el número de turistas que llegan a Croacia y, por tanto, un aumento del superávit de servicios a 8.400 millones de dólares (desde los 8.000 millones de dólares de 2010). El déficit en la balanza de ingresos es el resultado de la repatriación de los beneficios por parte de los inversores extranjeros, así como del pago de intereses. Por el contrario, la balanza de transferencias registra en general un pequeño superávit, que refleja la entrada de fondos de la UE.
Aunque el déficit estructural de la cuenta corriente es preocupante, hay algunos factores atenuantes. En primer lugar, Croacia importa sobre todo bienes de capital, en lugar de bienes de consumo. Un factor más importante es el hecho de que el déficit por cuenta corriente sigue siendo inferior a la cantidad neta de inversiones extranjeras directas (3% del PIB en 2010). Las inversiones extranjeras directas garantizan una entrada constante de reservas de divisas, que son menos propensas a los cambios en el sentimiento del mercado que, por ejemplo, las inversiones de cartera. Por consiguiente, para 2011 se prevé que las reservas de divisas cubran 6,1 meses de importaciones (una disminución con respecto a los 6,8 meses de 2010). No obstante, para mejorar la balanza por cuenta corriente y también atraer a los inversores a medio y largo plazo, el Gobierno debería adoptar medidas para mejorar la competitividad general del país.
Posición exterior
La posición exterior de Croacia constituye uno de los mayores riesgos para la estabilidad general del país. En 2010, la deuda externa aumentó hasta el 100% del PIB. Para 2011, esperamos que esta proporción disminuya hasta un 94% del PIB, que sigue siendo elevado. La situación es especialmente preocupante a la luz de la reciente rebaja de la calificación por parte de S&P, que podría ser indicativa de un cambio general en el sentimiento de los inversores. Por otra parte, aunque la rebaja de la calificación sólo afecta a la deuda soberana, se teme que también afecte a los costos de los préstamos de los prestatarios privados. En conjunto, los prestatarios privados emitieron aproximadamente el 75% de toda la deuda externa. En un tono más positivo, los sectores público y privado de Croacia han podido hasta ahora encontrar financiación en el mercado. Esto permitió a Croacia sobrevivir a la crisis mundial sin tener que recurrir al FMI. En cambio, entre 2008 y 2010, las reservas de divisas aumentaron de aproximadamente 13.000 millones de dólares a 14.000 millones de dólares. Para 2011, esperamos que las reservas de divisas cubran el 78% de todo el servicio de la deuda pendiente (desde el 80% en 2010). Esto incluye la deuda a corto plazo, que actualmente representa casi el 10% del total de la deuda externa.
Revisor: Lawrence, 2013
Sector Exterior de Croacia
Los perfiles del comercio de importación y exportación ayudan a calibrar el grado de apertura de la economía de Croacia al comercio y la inversión. En especial, se examina comparativamente el comercio internacional de servicios en Croacia y, respecto a las mercancías, las importaciones, exportaciones y reexportaciones de Croacia.
Consideraciones Generales de la Estructura Económica de Croacia
La estructura económica de Croacia describe el equilibrio cambiante de la producción, el comercio, los ingresos y el empleo de los diferentes sectores económicos de Croacia, desde el primario (agricultura, pesca, minería, etc.) al secundario (industrias manufactureras y de la construcción) y al terciario y cuaternario (turismo, banca, servicios médicos) de Croacia. Los cambios en la estructura económica, en general, son un rasgo natural de la vida económica, pero plantean problemas en cuanto a la reasignación de los factores de producción.
Estructura Económica y Principales Sectores de Croacia
El crecimiento del PIB real, la inflación y las fluctuaciones de los tipos de cambio de Croacia repercutirán directamente en el potencial del mercado de consumo. En las entradas sobre los componentes del entorno empresarial también se discute lo siguiente:
Panorama de la economía de Croacia
La comprensión de la estructura, la salud y los posibles riesgos de la economía de Croacia es importante para la adopción de decisiones en el entorno operativo existente, así como para las estrategias de expansión en Croacia y las empresas que operan en Croacia.
Otros Sectores
Se analizan las características clave, mercado a mercado, de los principales sectores de actividad económica en Croacia, incluyendo la industria de la construcción de Croacia y su sistema bancario. En especial, se examina comparativamente el sector manufacturero en Croacia, utilizando varios indicadores.
Evaluación del potencial de mercado de Croacia
Se examinan el potencial del mercado, las tendencias económicas y de consumo que afectan a Croacia y la forma en que se prevé que cambien.
Estructura Económica y Relaciones Internacionales
Véase relaciones internacionales de Croacia.
Estructura Económica y Financiera
Sobre la definición y características de la estructura financiera, véase aquí.
Estructura Económica y Social
Una definición mejorada de la estructura social podría proporcionar una base estructural para la economía sin negar la agencia humana o la evolución histórica. Cuanto más compleja sea la estructura de una sociedad y más descentralizadas sus estructuras de poder político, se ha sostenido, más se «liberará» una economía de su componente social. Los niveles de la estructura socioeconómica de Croacia incluyen los sistemas de creencias del país, los estilos de vida tradicionales y modernos que mantiene su población, el acceso a los recursos de Croacia, la purificación y distribución del agua en Croacia, y la disponibilidad de profesionales de la salud (véase las tasas de mortalidad en Croacia), productos farmacéuticos y servicios quirúrgicos capacitados en Croacia.
Otros Aspectos Jurídicos, Sociales y Políticos acerca de Croacia
En materia legal, económica, política, histórica y social, hay información adicional en varias entradas sobre Croacia aquí.
Croacia está gobernada por una coalición del mayor partido del país, la Unión Democrática Croata (HDZ), el Partido Campesino Croata (HSS) y varios parlamentarios independientes. A la luz de la recesión económica, la coalición ha sido objeto de un mayor escrutinio. Los votantes cuestionan cada vez más las políticas económicas, pero también acusan al gobierno de fomentar un ambiente de corrupción. La corrupción es, en efecto, un problema persistente. Además, la alta desigualdad de ingresos y el creciente desempleo también inspiran críticas. El gobierno ha sobrevivido hasta ahora a las múltiples manifestaciones y llamadas a elecciones anticipadas. Sin embargo, es mucho menos seguro que la coalición también sobreviva a las próximas elecciones parlamentarias de noviembre de 2011. De hecho, se espera que el mayor partido de la oposición, el Partido Socialdemócrata (SDP), asuma el control. En tal escenario, una coalición de centro-izquierda reemplazaría a la actual coalición de centro-derecha. Sin embargo, como un gran porcentaje de los votantes aún están indecisos, no debemos sacar conclusiones precipitadas. La política exterior de Croacia se centra en la cuestión de la adhesión a la UE. Croacia ya solicitó la adhesión hace ocho años. Sin embargo, los conflictos fronterizos con Eslovenia, las débiles políticas de competencia, la falta de desarrollo agrícola, la corrupción, así como un débil sistema judicial han obstruido hasta ahora la adhesión de Croacia. Los conflictos fronterizos motivaron a Eslovenia a votar en contra de la adhesión de Croacia en 2009. Desde entonces, la cuestión entre ambos países se ha resuelto y no debería obstaculizar las futuras negociaciones. Sin embargo, el fracaso en la lucha contra la corrupción y la aplicación de las reformas judiciales necesarias siguen siendo obstáculos importantes. Dada la magnitud de esos obstáculos, no esperamos que Croacia cumpla su plazo y sea aceptada en junio. Sin embargo, debería poder obtener la aceptación para 2012.
Revisor: Lawrence
Esferas de Vulnerabilidad de la Estructura Económica de Croacia
Véase también la información sobre flexibilidad de la balanza de pagos y sostenibilidad de la deuda externa de Croacia en la evaluación del riesgo país de Croacia.
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