Estructura Económica de China
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Evolución Histórica de la Estructura Económica del País
Contexto y Resumen
A causa de las restricciones monetarias, el crecimiento del PIB real está disminuyendo gradualmente hasta el 8,5% en 2012 en el escenario de referencia de aterrizaje suave. Sin embargo, existen una serie de riesgos a la baja, como el posible estallido de la burbuja inmobiliaria, una gran cantidad de deuda del gobierno local y la falta de crédito que afecta a las PYMES. La inflación está disminuyendo, registrando un 5,5% interanual en octubre, lo que abre el camino a una flexibilización de la política monetaria que debería reducir el riesgo de que estos escenarios a la baja se materialicen. Sin embargo, no se espera que la política monetaria se flexibilice de manera significativa hasta que la inflación se reduzca aún más. En 2012 y 2013, el liderazgo de China será reemplazado. Los disturbios están presentes en China y el gobierno continúa abordando, mediante la negociación o la fuerza, cualquier signo de descontento público. La posición externa de China sigue siendo excepcionalmente sólida, respaldada por unos 3.000.000 de dólares de reservas de divisas.
Cosas que hay que tener en cuenta: – Riesgos a la baja y tensiones en el sector financiero – La inflación y cualquier aflojamiento de las políticas monetarias
Estructura Económica y Crecimiento del País
China, con sus 1.300 millones de habitantes, es el país más poblado del mundo y su economía es la segunda más grande del mundo -después de los Estados Unidos- medida tanto en términos de PIB nominal como en términos de PPA. El núcleo del éxito económico de China ha sido su exitoso modelo de crecimiento basado en las exportaciones. Sin embargo, de cara al futuro, muchas de las ventajas que sustentan este modelo comenzarán a disminuir y se requiere un cambio hacia un modelo de crecimiento impulsado por el consumo para sostener el crecimiento a largo plazo. Después de que el crecimiento interanual disminuyera al 6,8% en el primer trimestre de 2009 a raíz del colapso de la demanda externa durante la crisis financiera de 2008/2009, el crecimiento se recuperó rápidamente gracias a un gran programa de estímulo dirigido por el Gobierno e impulsado por el crédito. Sin embargo, en 2010 los efectos negativos de este estímulo comenzaron a hacerse visibles. El fuerte crecimiento monetario, el aumento de la inflación y el recalentamiento del mercado inmobiliario llevaron al Gobierno a endurecer las políticas monetarias y a frenar el crecimiento del crédito. Estas medidas contribuyeron a que la economía se desacelerara gradualmente en 2011, con un crecimiento interanual que disminuyó del 9,7% en el primer trimestre al 8,9% en el tercero. Se espera una nueva desaceleración del crecimiento, que se refleja en las últimas encuestas de confianza de los consumidores y los productores, hasta el 8% interanual en el último trimestre del año. En todo el año 2011, el crecimiento se estima en un 9%. Para 2012, esperamos que se materialice el escenario de referencia, de «aterrizaje suave», con un crecimiento anual del PIB real que se ralentizará hasta alrededor del 8,5%. Sin embargo, existen varios riesgos importantes de que se produzcan caídas, lo que podría tener un impacto adverso en la economía y el sector financiero de China. En primer lugar, el mercado inmobiliario. Después de que el gobierno aplicara políticas para enfriar el mercado inmobiliario en 2010, los precios de las viviendas empezaron a subir más lentamente. Últimamente, los precios han empezado a caer en varias ciudades importantes mientras que el número de ventas de viviendas ha disminuido en la mayoría de las ciudades. Con la dificultad de obtener crédito, los promotores inmobiliarios han empezado a bajar sus precios para generar los tan necesarios flujos de efectivo. Una fuerte corrección en el mercado inmobiliario afectaría a los bancos, que, en promedio, tienen una exposición al sector inmobiliario de alrededor del 20% de los activos totales.
En segundo lugar, el esfuerzo de estímulo de 2009 se realizó en gran medida a través de las plataformas de financiación (o inversión) de los gobiernos locales (LGFP o LGIP), que fueron financiadas por bancos de propiedad estatal y a menudo respaldadas por garantías de los gobiernos locales. Los ingresos de las LGIP se derivan principalmente de las transferencias de los gobiernos locales, pero los que tienen una fuente de ingresos comerciales también tienen una posición financiera débil. Las estimaciones del monto total de la deuda del LGIP difieren, oscilando entre 9 y 14 billones de RMB (1.400.000 y 2.200.000 millones de dólares de los EE.UU.), o alrededor del 27% del PIB en el peor de los casos. Con la venta de tierras, un método de generación de efectivo favorito entre los gobiernos locales, que se ha vuelto menos lucrativo ante la ralentización del mercado inmobiliario, parece poco probable que se pague toda la deuda del LGIP, lo que supone un riesgo importante para la salud financiera de los bancos. En tercer lugar, los préstamos fuera de balance y los préstamos informales han tomado un vuelo en el último año. A medida que la creciente inflación empujó el tipo de interés real de los depósitos a un terreno negativo, muchos ahorradores optaron por invertir en productos de gestión de patrimonio. Además, los bancos, enfrentados a los límites máximos de crédito exigidos por el gobierno, aumentaron los préstamos fuera de balance mediante formas alternativas de crédito. Especialmente las pequeñas y medianas empresas (PYMES) se han visto obligadas a recurrir a fuentes alternativas de crédito, pagando un tipo de interés mucho más alto que el tipo de préstamo oficial, ya que los bancos favorecen la asignación de créditos a las grandes empresas estatales. Como resultado, el crédito interno ha seguido aumentando en 2011, hasta llegar a alrededor del 150% del PIB en 2011. Teniendo en cuenta los préstamos fuera de balance, el crédito al PIB podría llegar al 168%. Según algunas estimaciones1, el crédito al PIB se sitúa en el 173% del PIB cuando se incluyen los préstamos informales.
Por último, el panorama externo se está debilitando debido a las débiles perspectivas económicas de los EE.UU. y la UE, que se ven afectadas por la crisis de la deuda en la zona euro. Como resultado, el crecimiento de las exportaciones podría resultar ser (mucho) más lento de lo que se estima actualmente. Dado que las exportaciones siguen siendo importantes para la actividad económica de China, una fuerte caída de la demanda de exportaciones de China crearía más tensiones financieras para las empresas chinas, sobre todo para las PYMES. Los préstamos improductivos podrían aumentar como consecuencia de ello, lo que se sumaría a los posibles riesgos del sector bancario y a una posible rémora del crecimiento económico. Si estos riesgos se materializan, se avecina una crisis financiera y el crecimiento económico se vería fuertemente atenuado. Estos riesgos han llevado al gobierno a actuar. Se han anunciado varios recortes fiscales para las PYMES y el regulador bancario ha declarado que será generoso con respecto a la renovación de la deuda de las PYMES por parte de los bancos. También se está llevando a cabo una flexibilización de las regulaciones para la renovación de la deuda de la LGIP y se está preparando un piloto que permite a los gobiernos locales emitir bonos. Aunque este podría aliviar los problemas inmediatos, no presenta una solución a la situación general. No es inimaginable un rescate de los bancos que se enfrentan a un índice de préstamos improductivos inmanejablemente alto (que según los datos oficiales sigue siendo bajo por el momento) por parte del gobierno central. Sin embargo, sigue siendo incierto si se rescataría o no a cada banco y cómo funcionaría esto para los inversores extranjeros. La flexibilización de las políticas monetarias y las condiciones crediticias sería un importante respiro para la economía, reduciendo el riesgo de tensiones financieras y apoyando la actividad económica. Sin embargo, el gobierno se mostrará reacio a reducir los tipos de interés (quizás en el primer trimestre de 2012, si la inflación disminuye con fuerza), ya que la inflación sigue estando un 1,5% por encima del objetivo del 4% del banco central. Por lo tanto, es probable que el gobierno recurra a políticas monetarias de «ajuste fino» para aliviar problemas urgentes. Sin embargo, en lo que respecta al mercado inmobiliario, el gobierno parece dispuesto a seguir orientando los precios de los bienes inmuebles hacia una mayor reducción.
Revisor: Lawrence, 2011
Política Económica del País
Evolución Histórica
Las políticas económicas de China han tenido como objetivo la apertura gradual de la economía y la gestión de una liberalización paso a paso de la economía. Sin embargo, el gobierno sigue microgestionando la economía para asegurar que su principal objetivo, mantener tasas de crecimiento estables y fuertes, se logre. Las cifras de crecimiento de China han sido muy impresionantes. Sin embargo, los grandes desequilibrios externos y la asignación subóptima de capital dentro de la economía están ejerciendo presión sobre el modelo actual. El ajuste es inevitable para garantizar un crecimiento económico sostenible y estable a largo plazo. En marzo de 2011, el Gobierno anunció su 12º plan quinquenal en el que comenzó a cambiar su marco de políticas de «crecimiento a toda costa» por otro que garantice un «crecimiento económico sostenible», tanto económico como social y medioambiental. En este sentido, el objetivo de crecimiento se redujo al 7% en 2011, por debajo del 8% que había estado en vigor en los años anteriores.
El saldo presupuestario de China cayó en números rojos a partir de 2008, pero aumentó fuertemente en 2009 hasta el -2,3% del PIB debido a un crecimiento económico más débil y, lo que es más importante, al aumento del gasto relacionado con el apoyo fiscal de la economía. En 2010, el saldo presupuestario volvió a mejorar, hasta el -1,6% del PIB, pero en 2011 y 2012 se prevé un déficit presupuestario ligeramente superior, de alrededor del 1,9% del PIB. La deuda pública, por su parte, es baja y estable, en torno al 16,5% del PIB. Sin embargo, en términos nominales, la deuda pública total ha aumentado de 68.000 millones de dólares de los EE.UU. en 2008 a una cifra estimada de 115.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de 2011 y se espera que siga aumentando hasta situarse ligeramente por debajo de los 140.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de 2012. La mayor parte de la deuda se financia internamente, aunque recientemente se han realizado dos emisiones de deuda externa denominada en RMB, a través de Hong Kong. Sin embargo, existen pasivos contingentes, ya que el apoyo del gobierno al sector bancario podría ser necesario en caso de que se materialicen uno o más de los riesgos de reducción de la actividad, que se calcula que ascienden a entre el 10 y el 30% del PIB. Las sólidas cifras de la deuda del gobierno implican que éste podría proporcionar ese apoyo sin que su carga de la deuda se vuelva inmanejable. No obstante, seguiría presentando un desafío dada la enorme cantidad de apoyo que se necesita en el peor de los casos. Las políticas monetarias son dirigidas por el gobierno. El banco central, el Banco Popular de China (PBoC), se limita a ejecutar las políticas monetarias. Desde el último trimestre de 2010, las políticas monetarias se han ido endureciendo gradualmente para frenar el crecimiento del crédito y contrarrestar las crecientes presiones inflacionistas. Los bancos tienen que respetar un límite máximo de crédito y el coeficiente de reservas obligatorias (RRR) se ha incrementado hasta niveles sin precedentes (21,5% y 19,5% para los grandes bancos y los pequeños bancos, respectivamente). A partir del tercer trimestre de 2010, los tipos de depósito a un año y el tipo de interés de los préstamos a un año se aumentaron en 125 puntos básicos hasta el 3,5% y el 6,56% en julio de 2011, respectivamente. A medida que los bancos se fueron retirando cada vez más de los préstamos fuera de balance como resultado de las políticas más estrictas, el gobierno introdujo el concepto de «Financiación para toda la sociedad», o la financiación social total, para medir las condiciones de financiación en abril de 2011 a fin de evaluar con mayor precisión la eficacia de las políticas monetarias. Esta nueva medida resume las siguientes fuentes de financiación: acciones, bonos corporativos, préstamos designados, letras de aceptación bancaria, préstamos fiduciarios y préstamos bancarios.
La inflación se mantuvo obstinadamente alta durante la mayor parte del año a pesar de las medidas de restricción monetaria y muy por encima del objetivo de inflación del gobierno del 4% en 2011. Sin embargo, después de aumentar constantemente del 4,9% a principios de 2011 al 6,4% interanual en julio, principalmente debido al rápido aumento de los precios de los alimentos, la inflación finalmente se redujo al 5,5% en octubre. Esta cifra media oculta el hecho de que la inflación difiere de una región a otra, ya que Qinghai registró la inflación más baja (4,3%) mientras que la inflación en Xinjiang (6,6%) fue la más alta en octubre. Abordar el problema de la inflación es imperativo para el gobierno, ya que el aumento de los precios es una fuerte fuente potencial de inquietud pública, más aún teniendo en cuenta que el aumento de los precios de los alimentos es el más pronunciado, lo que afecta especialmente a los pobres. Además, la inflación es nombrada como el factor más problemático para hacer negocios en el Informe de Competitividad del Foro Económico Mundial. Por lo tanto, no se espera que la PBoC alivie significativamente las políticas monetarias hasta que la amenaza de la inflación se haya desvanecido claramente. Dicho esto, el alivio de la inflación en octubre (el tercer mes consecutivo) ha despejado el camino para ajustar las políticas a fin de contrarrestar los riesgos de crecimiento a la baja presentes. El tipo de cambio de China es administrado en gran medida por el banco central chino. Aunque la fijación del tipo de cambio frente al dólar de los Estados Unidos se liberó (nuevamente) a mediados de 2010, el ritmo de apreciación es, como desean las autoridades chinas, bastante lento. Desde que se liberó la vinculación, el yuan chino (CNY) se ha apreciado alrededor de un 8% frente al dólar de los Estados Unidos (USD). El régimen cambiario de China sigue siendo un motivo de tensiones diplomáticas con los Estados Unidos. Los Estados Unidos acusan a China de perjudicar la actividad económica en los Estados Unidos al mantener el CNY artificialmente bajo para apoyar sus exportaciones. Recientemente, el Senado de los Estados Unidos aprobó un proyecto de ley que clasifica un tipo de cambio infravalorado como un tipo de subvención a la exportación, lo que permite a los Estados Unidos tomar represalias con medidas comerciales. Sin embargo, para entrar en vigor, el proyecto de ley todavía necesita la aprobación de la Cámara de Representantes y el presidente de los EE.UU., lo cual es poco probable. Además, la OMC no estaría de acuerdo con tales medidas de represalia. En la hipótesis de base, es probable que continúe la apreciación gradual del CNY frente al USD. Sin embargo, si la economía de China se desacelerara más rápidamente como resultado de una fuerte contracción de la demanda externa, no es inimaginable que se produjera una recaída en el dólar de los Estados Unidos, como ocurrió en 2008, o incluso una depreciación.
Revisor: Lawrence, 2011
Balanza de Pagos y Situación Externa
Balanza de pagos Apoyada por un gran superávit en la balanza comercial, la cuenta corriente de China muestra un cómodo superávit. Las exportaciones, que ascendieron a 1.581.000 millones de dólares de los EE.UU. en 2010, siguen aumentando, con un crecimiento de algo menos del 10% anual en términos reales. Mientras tanto, el crecimiento de las importaciones es ligeramente superior al 10% anual. Como resultado, el superávit comercial se reducirá de 254.000 millones de dólares en 2010 (4,3% del PIB) a alrededor de 234 dólares en 2011 (3,3% del PIB) y, como porcentaje del PIB, seguirá disminuyendo hasta el 2,9% del PIB. Sin embargo, las perspectivas de exportación no son muy halagüeñas, ya que la economía mundial se está debilitando y las exportaciones a Europa mostraron una fuerte caída del 6,8% intermensual en septiembre. Tras un descenso en 2010, el déficit de la balanza de servicios aumentará de nuevo en 2011 y 2012 hasta alcanzar los 37.000 y 45.000 millones de dólares respectivamente. Un mayor superávit en las balanzas de ingresos y transferencias corrientes compensará en parte el deterioro de la balanza de servicios en 2011. Por consiguiente, el superávit de la cuenta corriente se reducirá a 280.000 millones de dólares, es decir, un 4% del PIB, en 2011. Salvo que se produzca un fuerte debilitamiento de las exportaciones, el superávit de la cuenta corriente se reducirá al 3,4% del PIB en 2012 (aunque se ampliará en términos nominales) y se prevé que se reducirá aún más en los años siguientes. En cuanto a la cuenta financiera, se prevé que las entradas de inversiones directas se mantengan más o menos estables en torno a los 200.000 millones de dólares anuales en los próximos años, mientras que se espera que las salidas de inversiones directas aumenten de 60.000 millones de dólares en 2010 a 98.000 millones de dólares en 2012. Por el momento, China es el quinto mayor inversor mundial, por encima del 17º lugar que ocupaba en 2005. Los flujos netos de inversión disminuirán como resultado de una entrada prevista de 121.000 millones de dólares en 2011 y 102.000 millones de dólares en 2012. Las entradas de cartera se estiman en unos 24.000 millones de dólares en 2010 y este año, antes de disminuir a un nivel relativamente bajo de 15.000 millones de dólares en 2012. Por su parte, se espera que los flujos de salida de cartera aumenten considerablemente, pasando de 7.600 millones de dólares en 2010 a 35.000 millones en 2011 y 71.000 millones en 2012. Por lo tanto, sobre una base neta, los flujos de cartera se convertirán en una salida neta que se estima aumentará a 55.000 millones de dólares en 2012. Las entradas de deuda se mantendrán estables en 2011 en comparación con 2010, en torno a los 100.000 millones de dólares, ya que aumentará especialmente la deuda a corto plazo relacionada con el comercio.
Posición externa
Debido a la gran cantidad de reservas de divisas de China y a los relativamente bajos niveles de deuda externa, la posición externa de China es muy fuerte. La posición de activos netos de inversión internacional de China es sólida, alrededor del 30%. La mayoría de los activos externos del país son reservas de divisas, mientras que los pasivos externos consisten principalmente en inversiones extranjeras en China. Mientras tanto, la deuda externa total se situó en casi 530.000 millones de dólares, lo que equivale al 9% del PIB y al 27% de los ingresos por cuenta corriente en 2010. Aunque la deuda externa aumentará a 635.000 millones de dólares a finales de 2011, seguirá siendo igual al 9% del PIB. La deuda externa a corto plazo es relativamente elevada y va en aumento, pasando de 240.000 millones de dólares en 2009 a los 409.000 millones previstos para 2011. También está aumentando como porcentaje de la deuda externa total, del 56% en 2009 a un 64% previsto para 2011 y 2012, principalmente en relación con el comercio. Mientras tanto, las reservas de divisas ascendieron a 2.866.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de 2010 y se espera que sigan aumentando hasta alcanzar los 3.310.000 millones de dólares de los EE.UU. a finales de este año, lo que equivale a casi 20 meses de cobertura de las importaciones y a más de cinco veces la deuda externa total de China. En septiembre, el valor de las reservas de divisas de China disminuyó en 61.000 millones de dólares, un hecho inusual que probablemente estuvo relacionado con la apreciación del dólar de los Estados Unidos frente al euro. Sin embargo, el ritmo de acumulación de divisas se está relajando, en parte debido a la disminución de los superávit de la cuenta corriente. Esto también repercutirá en el coeficiente de liquidez externa de China. Se espera que el coeficiente de liquidez disminuya de un máximo del 288% en 2009 al 240% en 2012, que, sin embargo, sigue siendo excepcionalmente sólido.
Revisor: Lawrence, 2011
Sector Exterior de China
Los perfiles del comercio de importación y exportación ayudan a calibrar el grado de apertura de la economía de China al comercio y la inversión. En especial, se examina comparativamente el comercio internacional de servicios en China y, respecto a las mercancías, las importaciones, exportaciones y reexportaciones de China.
Consideraciones Generales de la Estructura Económica de China
La estructura económica de China describe el equilibrio cambiante de la producción, el comercio, los ingresos y el empleo de los diferentes sectores económicos de China, desde el primario (agricultura, pesca, minería, etc.) al secundario (industrias manufactureras y de la construcción) y al terciario y cuaternario (turismo, banca, servicios médicos) de China. Los cambios en la estructura económica, en general, son un rasgo natural de la vida económica, pero plantean problemas en cuanto a la reasignación de los factores de producción.
Estructura Económica y Principales Sectores de China
El crecimiento del PIB real, la inflación y las fluctuaciones de los tipos de cambio de China repercutirán directamente en el potencial del mercado de consumo. En las entradas sobre los componentes del entorno empresarial también se discute lo siguiente:
Panorama de la economía de China
La comprensión de la estructura, la salud y los posibles riesgos de la economía de China es importante para la adopción de decisiones en el entorno operativo existente, así como para las estrategias de expansión en China y las empresas que operan en China.
Otros Sectores
Se analizan las características clave, mercado a mercado, de los principales sectores de actividad económica en China, incluyendo la industria de la construcción de China y su sistema bancario. En especial, se examina comparativamente el sector manufacturero en China, utilizando varios indicadores.
Evaluación del potencial de mercado de China
Se examinan el potencial del mercado, las tendencias económicas y de consumo que afectan a China y la forma en que se prevé que cambien.
Estructura Económica y Relaciones Internacionales
Véase relaciones internacionales de China.
En el plano internacional, China mantiene sus políticas para fomentar la integración económica del país en la comunidad internacional. La búsqueda de una mayor influencia en organizaciones multilaterales como el Banco Mundial y el FMI forma parte de esta estrategia. Dentro de la región, las tensiones con los países vecinos son esporádicas y se centran principalmente en los conflictos del territorio marítimo. En estos conflictos, China ha demostrado que está dispuesta a ejercer una fuerte presión sobre sus vecinos, con medidas económicas que complementan la presión diplomática.
Estructura Económica y Financiera
Sobre la definición y características de la estructura financiera, véase aquí.
Estructura Económica y Social
Una definición mejorada de la estructura social podría proporcionar una base estructural para la economía sin negar la agencia humana o la evolución histórica. Cuanto más compleja sea la estructura de una sociedad y más descentralizadas sus estructuras de poder político, se ha sostenido, más se «liberará» una economía de su componente social. Los niveles de la estructura socioeconómica de China incluyen los sistemas de creencias del país, los estilos de vida tradicionales y modernos que mantiene su población, el acceso a los recursos de China, la purificación y distribución del agua en China, y la disponibilidad de profesionales de la salud (véase las tasas de mortalidad en China), productos farmacéuticos y servicios quirúrgicos capacitados en China.
Otros Aspectos Jurídicos, Sociales y Políticos acerca de China
En materia legal, económica, política, histórica y social, hay información adicional en varias entradas sobre China aquí.
La República Popular China, establecida en 1949, es un estado socialista de partido único gobernado por el PCCh desde su creación. El poder está centralizado en el PCCh y el apoyo del Ejército Popular de Liberación, que cuenta con tres millones de efectivos, y un sistema de seguridad interna bien desarrollado salvaguarda la estabilidad política. Actualmente, la cuarta generación de líderes está en el poder, dirigida por el presidente y secretario general del PCCh, Hu Jintao, y Wen Jiabao, el primer ministro. Bajo su dirección, el marco general de políticas ha tenido como objetivo «crear una sociedad armoniosa y próspera». Esto también se refleja en el último y duodécimo plan quinquenal que trata de reequilibrar la economía en múltiples frentes para lograr la sostenibilidad económica, ambiental y social.
La transición a la quinta generación de dirigentes está en marcha. Recientemente, se han reorganizado los cargos de los reguladores financieros superiores, como los jefes de las comisiones reguladoras de los seguros y la banca. En 2012, se renovarán los cargos superiores de la CCP. Es muy probable que el 18º congreso del PCCh nombre a Xi Jinping como el próximo Secretario General del PCCh en 2012 y que el Congreso Nacional Popular lo elija como el próximo presidente de China en 2013. Se espera que Li Keqiang asuma el cargo de primer ministro.
Aunque el clima político es en general estable, hay frecuentes eventos de disturbios públicos en forma de protestas y huelgas. Algunos cálculos estiman que el número total de «incidentes masivos» llega a 90.000 al año. El origen del descontento se encuentra en una amplia gama de cuestiones, como las malas condiciones de trabajo, el pago tardío de los salarios, la contaminación, los abusos de poder y la corrupción. Las adquisiciones de tierras por parte del gobierno son una fuente particular de descontento. Además, hay tensiones étnicas en las regiones autónomas del país, el Tíbet y Xinjiang, donde vive una población indígena que reclama la independencia. La evolución de la situación en el Tíbet ha sido objeto de titulares, ya que en los últimos meses ocho monjes y dos monjas tibetanos se han autoinmolado en distintas ocasiones en señal de protesta. Dado que estas regiones autónomas tienen una gran importancia estratégica -el Tíbet suministra una parte importante del agua dulce de China, mientras que Xinjiang es importante en lo que respecta al suministro de energía y metales preciosos-, el Gobierno querrá mantener estas regiones bajo control a toda costa. El Gobierno chino sigue muy atento a los disturbios públicos, suprimiendo o resolviendo cualquier brote lo más rápidamente posible y manteniendo las restricciones de la libertad de prensa e Internet. Este año, el gasto en seguridad interna aumentó casi un 14%, lo que indica tanto el aumento de los costos relacionados con el mantenimiento del control como la determinación del gobierno de mantener la estabilidad durante la transición de liderazgo.
Revisor: Lawrence, 2011
Esferas de Vulnerabilidad de la Estructura Económica de China
Véase también la información sobre flexibilidad de la balanza de pagos y sostenibilidad de la deuda externa de China en la evaluación del riesgo país de China.
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